前阵子受IMA邀请，我在2026腾讯全球生态大会-内容创作分论坛进行了一个分享；

分享的内容主要是针对今年IMA推出的付费知识库功能一次“站台”；

而这次分享对于我而言，更加重要的意义在于，这场分论坛的演讲嘉宾还有重轻……

作为一个重轻的粉丝，我在我的演讲内容中对我喜欢的重轻老师进行了一次彻头彻尾的致敬。

下面正片开始……

【时间线】

00:02 为什么会有这期内容？

03:42 所谓的“非典型”内容创作者

05:09 PPT播客赛道（如果真的有的话

05:49 “保持刻意，假装自然”

这两句话的来源是重轻和汉阳的播客诗梳风

EP28 动机、主题、熟能生巧：「二十世纪的乐器」课程复盘（上）· Case

EP29 乱翻书，跨领域，与 AI 的现实情况：「二十世纪的乐器」课程复盘（下）· Case

06:51 每次都会被问到的问题

07:17 做PPT的过程类比大厨做菜

09:31 所谓“工作台”

10:13 那么，这玩意……挣钱吗？

10:53 已有的一些变现路径的sop

11:49 但似乎都不太适合我

12:47 直到我碰到ima的付费知识库功能（如果ima的朋友看到了，请记得把我代言费给结了～🐶

13:49 那看起来也不容易啊

14:20 如果你也想……

15:48 推荐一本书和一期播客

书：《创意行为》

播客：大内密谈1294-《vol.1294 揣测梁博新专困境, 或创作者的普遍危机》

19:05 “我迫不及待地想拿出这张专辑……”

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

一期到好友Koji的播客-十字路口串台的节目；

10月中和Koji聊天提及，他在准备今年的年终盘点系列节目；

他想找5-6位身边不同角色的朋友一起聊聊他们这一年中的aha moment，

而我这一期是这个系列主题的第一期，我按照时间线梳理了我有印象的10个时间节点以及一个小彩蛋：

本期播客在十字路口已经上线：

[年终复盘①]AI带给我的10个Aha Moments｜庄明浩：RSI 来了、AI 的奇观与粗糙、巨头夹缝中的创业机会

Koji还用GPT6-Astra做了一个可视化的视频版本，效果还是很不错的；

我这里没有用那个视频版本，我把对应10个aha moment的信息放在了Shownotes里。

🎯本期提到：天翼云・花卷聆记 AI 录音卡

依托天翼云国云算力，

一站式完成录音、实时转写、AI 自动纪要，多方言识别、多端同步，

高效沉淀会议与访谈信息。

想了解产品详情，欢迎访问官网：【花卷聆记，你的随身AI助理】

下面正片开始……

【时间线】

04:35 第一个aha moment：openclaw的爆火

我们这一年到底经历了什么？

10:27 第二个aha moment：seedance 2.0发布

18:26 第三个aha moment：sora2关闭

23:07 第四个aha moment：Anthropic发布文章《When AI build itself》

毛骨悚然的动画

更清晰的示意图

几位大佬可能看到了同样的趋势

28:46 Netflix发布纪录片

31:37 deepseek研究员文章《我不得不把才华埋葬在昨天》

32:19 第五个aha moment：金曲奖颁奖-今夕是何年

34:35 上半年的AIGC演讲：《说好的艺术家呢？--- AI时代，内容工业的三次死亡与创作者的重生》

35:17 第六个aha moment：codex狸猫换太子ChatGPT

39:10 第七个aha moment：Qwen 3.8 27b模型发布

42:37 第八个aha moment：苹果第一次App Store收入负增长

45:30 第九个aha moment：斩杀线成为标配

49:10 第10个aha moment：opus 5.5的能力显现

52:27 彩蛋环节：最近在玩的小游戏《赵云与阿斗》

延伸阅读：《一个爆款，被“抄”成了一个赛道》

56:07 最后的祝福---什么踏马AI不AI的，享受生活

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

按照过去2年的惯例，在狂喜播客节上我都会进行了一场90分钟带PPT的solo专场，今年也不例外……

看了眼播客后台，上次更新是9.29，差点断更一个月，对听友表示抱歉；

整个10月基本就都在忙活这次的PPT了。

这次的内容一共152页，除了常规的技术、产业和资本之外，我稍微展开讲了讲最近火热的personal agent。

PPT在我的ima数据库中，有需要可以去ima获取；

屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)

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【时间线】

04:03 PPT开始

04:32 又来听课了

05:34 复习此前的行业梳理性质PPT

06:51 还有其他一些PPT

08:06 第一章：技术

08:46 模型到系统

09:21 能力、成本和安全三角

10:00 能力的边界在哪呢？

11:41 美国大模型竞争

12:11 御三家的说法

12:53 Goole和Meta追上了

13:11 你追我赶

13:46 benchmark失效

14:27 大“奇观”时代

17:06 一切软件都可能被……

18:23 训练的变化

19:09 后训练崛起

19:41 RSI成为共识

20:33 claude的激进尝试

21:25 anthopic的“恐怖片”

22:09 deepseek研究员的“亲历者说”

24:13 成本

24:36 “斩杀线”

26:13 所谓“帕累托最优”

27:45 成本的多维度考量

28:56 开源 vs 闭源

30:40 token和spend角度对比开源和闭源模型

31:24 御三家的更细致趋势

32:46 中美模型发布

33:26 中美模型的token和spend

34:17 云端部署和本地模型

35:44 决策模型的出现

36:27 同一模型的不同版本

38:28 奈飞关于AI安全的纪录片

39:57 安全问题

41:35 AI超强能力的一体两面

42:17 安全事故频繁出现

43:30 那么对安全股是利好还是利空？

44:38 super……

45:03 那些我没有聊到的话题

45:55 无力感来袭

49:10 第二章：产业

49:13 如何定义产业的蓬勃发展？

50:36 最直接的还是看收入

51:08 收入的构成

51:35 细致看企业端的AI投入

53:11 第二章的三个展开

53:27 已经很大的OpenAI+Anthropic

54:44 OpenAI的ARR

54:59 商业模式-订阅

56:06 Anthropic订阅业务的成本收益比

56:43 订阅用户在各种使用额度下，厂商的毛利状态

58:07 商业模式-API

58:34 能力和成本双影响

58:57 头部客户的收入占比过高

59:34 第二个小议题：产业巨头的竞争

60:10 更复杂的竞争map

60:28 巨头的共识迅速达成

60:59 “Token”

61:38 所谓token factory

62:00 办公室建设投入 vs 数据中心

62:51 neocloud们

63:14 neoclouds分类

63:36 “我们都一样”

64:10 杰文斯悖论出现了

65:16 疯涨的b300租赁价格

66:03 英伟达变态的折旧率

66:52 聊聊应用

67:03 Menlo统计的大盘数字

67:42 无人关心的chatbot战场

68:14 模型吞噬应用吗？

69:52 又得看ARR了

71:00 按照场景看机会

72:10 如果再增加用户的时间角度

73:17 流量与营收可以兼得吗？

73:44 明星公司ARR标准的“通货膨胀”

74:16 C.ai的破产……

75:09 “一鲸落万物生”

76:45 我其实在谈的是“钱”的问题

77:26 第三章：资本

77:31 老朋友：标普500

78:16 先从GDP开始

78:46 周期的…顶点…了吗？

79:23 头部公司市值占比

80:03 这个周期持续多久？

81:08 利息和十年期国债

81:41 巴菲特指数与科技股

82:55 异常狂暴的市场

84:17 个股的表现

84:41 PE角度看其实在变便宜

85:10 MAG7还重要吗？

85:26 拆分看科技股

85:56 半导体芯片公司

86:26 存储三巨头的爆炸毛利

87:05 美光的情况

87:52 回头看过去4年的半导体行业

88:25 一级市场

89:17 “全村人的希望”

89:44 “全村人的希望”again

90:23 我们是在用什么尺度来衡量anthropic的收入？

94:08 VC不在大家伙的股东列表，你就谁也不是

94:48 募资、推出和投资

95:24 5亿美金单轮融资拿走90%流动性

（勘误：看岔了，是单轮融资5000万美金的deal）

95:43 中美同步

96:52 big deal横飞

97:15 热门方向-Infra

97:44 最猛的数据公司

98:30 世界模型

99:04 YC的趋势

99:30 泡沫大讨论2.0

100:42 自由现金流和capex的gap出现了

101:22 钱的流转

101:49 钱影响股价

102:13 时隔多年Meta自由现金流为负

102:44 钱不够了怎么办？

103:16 交易机构越来越复杂，杠杆越来越大

105:01 系统过于复杂了

105:16 老黄在非常“努力”的“拖底”

105:42 英伟达可能是目前最活跃的AI投资人

106:40 英伟达要做的是央行

107:09 “bubble”

107:35 市场好像“还好”，直到TA……

108:10 转场

108:58 OpenAI+Anthropic的发布节奏变化

109:51 AI在数学上的进展

110:50 最新模型的集体发布

111:10 模型发布的频率增强

111:45 RSI再度来袭

112:19 久远的记忆-openclaw

113:04 codex-上个版本之子

114:15 国内的办公agent战役

115:14 回头看这一年

116:17 回到了今天的标题

116:47 用户到底拿personal agent干什么？

117:28 站在最前面的Meta-muse

117:52 muse数据和吐槽

118:35 评测站出现了

https://assistantbenchmark.com/

119:08 "403"问题

119:51 补课：协议层

120:31 国内呢？

120:56 但我有种无力感

121:36 热乎的Claude Duet

121:44 最后的转场

102:17 最近两个让我恍惚的文章标题

123:20 这个世界的议题似乎收敛到了只剩两个：AI和减肥药

124:58 这个世界还会变好吗？

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

上期播客关于AICC的节目中我提及到，

作为一个平时关注模型、应用、平台这样广义上的“软件”层的行业观察者，

会发现越来越多需要了解的是“硬件”层的相关事情，比如能源、数据中心，

以及今天这期播客的议题：芯片。

为了回答我的很多问题，本期播客我找到了一位非常合适的嘉宾进行对谈，

他就是在芯片设计行业有超过20年工作经验，

来自新思科技的产品解决方案销售总监---严华。

我们围绕EDA行业地位、系统厂商自研芯片趋势、AI对芯片设计的影响等等话题进行了对谈。

且基于今天对谈的内容，我用AI生成了一份简单明了的PPT。

PPT在我的ima数据库中，有需要可以去ima获取；

ima相关链接我放在了shownotes末尾的小组件中。

下面正片开始……

00:34 新思科技的介绍

03:29 新思科技的行业影响力

04:44 20年前的芯片行业和今天的芯片行业对比

09:13 为什么人人都想做自己的芯片？

16:05 芯片的自研如何开始

20:39 AI来了对于EDA行业的影响

26:58 人类的边界、安全、权限

28:06 作为硅基员工存在的Agent

34:35 当所有人开始认真算账

39:46 当前系统遇到的瓶颈

44:58 未来几个人就可以设计芯片？

47:24 AI全自动造芯的“神话”实现了么？

53:05 我们需要什么样的芯片人才？

57:15 写在最后

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

本周一（9.21）我去北京参加了AICC2026-人工智能计算大会，

作为已经举办了7年的国内最顶级的关注“计算”本身的行业大会，

其嘉宾阵容可以说是“顶级”配置……

我全程听完了大会主论坛的嘉宾分享以及部分分论坛的环节后做了这期内容。

相较于此前我参加的AIEC，AICC大会更加关注的是底层基础设施；

比如算力系统、芯片、软硬适配、Token生产等等。

我今天的内容设计三个章节，分别是：

• 从Chat到Agent，需求侧的结构性跃迁

• 智能本身的重新定义，从概率拟合到可信生产

• 算力与芯片，系统、器件、生态的突围

PPT在我的ima数据库中，有需要可以去ima获取；

屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

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【时间线】

00:14 标题

01:17 AICC2026

02:33 第一章：从Chat到Agent

02:40 Agent=Model+Harness

04:19 IDC-浪潮信息联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》

报告下载，小程序搜索：技术价值白皮书

07:34 Agent发展阶段

08:52 当前共识work+coding

09:47 Token增长的三个系数

11:35 算力缺口持续存在

13:21 IDC观点总结

14:58 第二章：智能本身的重新定义

15:08 同济大学郑庆华院士的演讲

16:29 当前大模型的局限所在

17:29 从“人脑”结构找寻解决方案

18:23 机器记忆智能

19:22 可靠评测体系

21:21 可靠性

22:27 全链路覆盖

23:34 所谓“可靠”

24:01 评测体系发布

25:13 一体两面

25:46 第三章：算力与芯片

26:00 系统、器件、生态的突围

26:41 浪潮信息的主张：智算系统的双唯进化

27:48 能力型智算的极端要求

28:59 双轨实施

30:17 浪潮信息的新产品发布

31:13 芯算一体的主张

32:02 让计算走进存储

33:12 已有的实施效果

33:42 场景拓展

34:15 上个价值

35:09 FlagOS的生态

35:52 软件生态也是壁垒

37:01 万能插座

37:25 国产模型与国产芯片的Day 0适配

39:01 生态壮大中

39:54 回顾三章

40:28 写在最后，金字塔的比喻

40:53 致谢

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

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本来我不算做季度的AI行业梳理的，

但恰巧有朋友找到我希望给他们同事做个内部培训，

所以趁着这个机会我还是做了一个PPT内容，

以及这一期的主题如果关注我的即刻应该都能猜到：

《Own Your Intelligence-从模型竞争到智能生产》

• 第一部份关于模型竞争：

过去几个月，模型发布的速度越来越快，版本号、参数规模与日期不断叠加，

模型训练和迭代逐渐呈现出“制造业”特征。

当模型之间的能力差距缩小，传统 Benchmark 也越来越难以准确衡量模型价值，

行业开始借助 3D 生成、游戏、无限流等更直观的“奇观”来展示模型能力。

也由此展开对中美模型竞争、开源与闭源、本地与云端模型关系的讨论。

• 第二部分聚焦“智能分化”：

最强的模型不再等同于最好用、最适合企业的智能。

随着开源模型能力快速提升、模型价格持续下降，企业开始重新思考如何拥有自己的智能；

包括模型选择、数据准备、Benchmark 设计、评估体系、后训练、Agent Harness、路由与强化学习环境等。

围绕这些环节，一整套新的 AI 基础设施和服务产业正在形成，

模型训练、数据、评估与 Agent 开发逐渐被拆解并商品化，

企业也从单纯调用模型 API，走向构建适合自身业务的智能系统。

• 第三部分讨论“循环自生”：

当 AI 不只是完成任务，而是开始参与数据生成、环境搭建、模型训练、评估和自身改进，

自动化研究、RSI、Test-time Training 与各种 Loop 成为行业关注的方向。

AI 参与改进 AI，可能带来新的研发飞轮，但 Loop 并不是万能的魔法；

不同任务在可验证性、可编辑性上的差异，决定了哪些领域更容易形成有效闭环。

节目也进一步追问：当越来越多的工作可以交给 Agent Loop，

人类的价值是否会更多体现在定义目标、寻找新的“高峰”与提出关键洞察上？

• 最后，本期节目讨论“界面重构”：

从 Coding Agent、办公 Agent，到 Personal Agent，

AI 产品正在改变软件的入口、交互和组织方式。

与此同时，产品也需要把复杂的技能、连接器、插件和工作流内化，

而不是继续把复杂度转嫁给用户。

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最后本期节目感谢欧倍青DMG洗发水的赞助播出。

保持对世界的兴奋，也保持自己的好状态。

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下面正片开始……

【时间线】

03:38 这次的PPT和过往的有些不同

05:18 一些核心关键词

07:25 第一章：模型狂奔

07:43 模型密集发布

08:29 总量和频率上的趋势

10:55 版本号的变化

12:21 纯纯的“制造业”

13:35 benchmark的失效

14:33 为什么要用3D效果衡量模型能力？

15:43 “注意力”

18:15 中美对抗

18:44 开源闭源之争

19:09 云端与本地模型

20:21 第二章：智能分化

20:41 近期两笔大收购

21:23 一个默认前提松动

22:34 企业支出的变化

23:49 核心原因：模型价格

25:01 过去三年半开源模型的发展

26:17 价格趋势非常明显

27:39 要决定是否own了

28:22 开始之前的问题

28:59 第一个问题：成本

29:23 第二个问题：组织

29:39 执行路径

30:34 最后评估效果

30:56 Harvey的实施

32:16 LangChain的主张

32:44 Mercor的主张

33:13 为什么需要Agent和Harness

33:42 简而言之～

34:08 模型训练的商品化与分工

34:49 一级市场热门方向出现了

35:33 brex和ramp的榜单也出现了一样的趋势

36:17 YC明星公司也证明了这一点

37:28 新的可能性出现了

39:46 第三章：循环自生

40:01 《When AI builds itself》

40:31 L1-L5和智谱GLM-6.0

41:18 GPT 6和Seed也都提及了Loop

41:34 “Take Over”

42:24 neolabs疯狂融资

43:11 他们在bet什么？

43:40 大佬们的共识似乎也收敛了

44:56 人类的价值放哪里？

45:32 Loop之后的里程碑怎么确立？

46:10 所有都可以Loop么？

47:15 Loop的又岂止是技术和产品

47:47 第四章：界面重构

47:57 软件的时代变了

48:50 个人Agent的梦想

49:17 阶段性共识出现

49:32 codex的共识

50:12 办公Agent战役能打多久？

50:37 阶段性数据

51:04 再吐槽一些数据

51:37 “护城河”

52:09 组织调整

52:24 复杂度都给用户？

53:03 界面……创新

53:30 Grok Bot和Meta Muse

54:25 国产厂商？

55:05 收尾

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

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【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

一期串台节目，在我做了一级半市场解读的播客之后，

【播客内容：中国一级半市场的水下江湖（5年-183期-5032条交易线索）】

我的好友，苔藓之火的主播Raymond找我说要认真展开聊聊这个话题。

其实Raymond在他的节目里也聊过这个话题，

这里：如何在上市前半价买到SpaceX？

以及Raymond的经历是这样的：

投过独角兽，纽约敲过钟……

我再补充两点是：

海外大投行当过多年牛马，

前美股上市公司CFO；

这样的背景当然非常适合一起聊聊这样一个充满了“时代记忆”和“八卦故事”的话题。

（以及本期播客也有视频版本，欢迎收看。）

老规矩，打个广告：

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【时间线】

02:28 其实我之前一起播客既不水下，也不江湖

03:10 解释一级半市场的基本概念

06:24 字节、小红书、kimi是少有的主动回购员工股份的公司

07:19 5000美金就可以在上市之前投资SpaceX？？？

09:42 某种程度上我们要感谢web3那一波的“金融民主化”的叙事

11:44 为什么小红书/公众号一堆人挂着SpaceX投资人的title？

14:05 其实你现在可以花100美金成为OpenAI/anthropic的投资人

14:40 Robinhood推出的非上市公司股权是怎么回事？

16:10 中国人不是不能投资美国的AI公司么？

18:06 一级市场的真.MAG7

21:32 美国非上市公司股权交易热度排名-The Setter 30

21:53 每年Sam很重要的一项工作就是帮员工卖老股

22:58 FOMO的程度占比是多少？

25:40 当然还有一些标的是已经不在快速发展过程中的

27:08 每年的独角兽榜单上其实存在很多“僵尸独角兽”

28:24 直接接手投资基金的份额操作

30:45 交易标的定价的来源

35:34 字节在国内太过特殊

37:00 聊一下36氪这个留言板

41:42 这仅仅只是一个类似“布告板”的存在，不代表真实成交

42:48 交易本身的实现很困难，中间很多法律上的“瑕疵”

46:15 小红书上和杭州商K里似乎都能买到这些“份额”

47:14 Shein的案例探讨

52:12 “能够进入榜单的公司其实都值得被讨论的”

53:55 clubdeal的代表-菜鸟网络

55:08 说过无数次的：“滴滴出事之前的世界和之后的世界是两个世界”

56:39 行业轮转：消费/互联网-web3/元宇宙-AI-硬科技-国产GPU/机器人/火箭

57:48 从“买”到“卖”

60:10 Raymond用AI分析了几家头部AI公司的几万份简历情况

具体内容这里：谁在制造Anthropic、OpenAI？两万份简历读后感

汉洋此前的文章：谁在制造币安：4000 份履历里的无国界公司

61:50 关于并购的延展

我在录制之后，用AI又单独跑了一次并购的信息，

看板在这里：

65:05 下一个字节跳动？

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

这期的内容来自于8月22-23号，

小宇宙先声-信号塔活动上我的meetup环节：

《AI时代的素材李时珍，在信息山野里尝百草》

当天的内容我策划的方式是把8月1号-20号，

这20天我所收集到ima知识库中的图表做一个纯“罗列”；

然后再去和大家解释为什么我会定期做PPT性质的梳理。

所以当天算是一个“PPT乱讲”，也算是一次任性的尝试；

好在当天在场的听友都很给面子，

听完了我这次的分享。

老规矩，PPT在我的ima数据库中，有需要可以去ima获取；

屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

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下面正片开始……

【时间线】

00:05 “李时珍”

02:47 我为什么说之前的一次带ppt的播客是这次活动的“预演”

04:20 我的信息源

04:49 平均每天5张图表+1.5个PDF报告

05:43 第一张开始 CapEX

06:19 锤子找钉子

06:41 云厂商份额

07:35 cloud增长

08:06 斩杀线

09:12 capex增长

09:43 setter 30榜单

10:33 标普500

11:01 英伟达对外投资上市公司

11:36 capex增长

12:05 capex vs GDP

12:36 GPU租赁价格

12:57 AI VS 软件

13:29 SpaceX财报

14:04 SpaceX CapEX

14:48 AMD收入构成

15:07 SpaceX收入和利润构成

15:34 电力与GDP相关性

16:04 Jeff Dean的BP

17:19 第一个20页暂停

17:44 又一个标普500

18:10 星际争霸的比喻

19:06 SpaceX CapEX增长

19:29 CapEX vs Sales

20:08 DeepSeek价格

21:26 Token价格趋势

22:12 卖铲子的人

22:55 中国CapEX

23:23 和互联网对比

24:36 Agent带来的Token增长

25:03 VC退出集中度

25:45 Loop象限划分

26:22 现金流

26:56 热门叙事与热门公司的时间gap

27:36 巨大的特斯拉芯片工厂

28:09 “escaped”

28:41 数据中心建设 vs 办公室建设

29:08 meme-AI经济

29:34 毛利对比

30:17 市值排名

30:48 第二次暂停

31:06 meme-梁圣

31:24 CapEX

31:57 估值和ARR倍数

32:24 增加了SpaceX的CapEX

32:44 AI行业价值链

33:09 价值的传导

33:34 斩杀线更新

33:58 Fable5占比

34:27 模型发布频率

35:55 循环融资

36:22 AI采用率

36:37 neocloud双强

36:49 OpenAI ARR

（勘误：这里说错了，是443亿美金，不是443b）

37:00 VC2026

37:15 vc投资项目分布

37:35 存储占比

37:54 codex活跃用户

38:17 中国市值最大公司

38:36 开源模型

39:00 模型发布

39:24 第三次暂停

39:35 Anthropic ARR

39:54 Anthropic 估值

40:17 Neocloud

40:34 模型token于spend分布

41:04 cursor退出回报

41:38 英伟达对台投资上市公司更新

41:53 标普500今年TOP10涨幅

42:15 OpenAI token统计

42:48 本地可部署模型持续缩短和sota模型差距

43:51 循环融资

44:06 Brex TOP 25

44:46 Anthropic ARR

44:59 万亿美金俱乐部

45:12 Ramp 8月榜单

45:31 数据中心建设 vs 办公室建设

45:43 头部两家模型厂商的ARR增长

46:17 存储市场份额

46:27 76张图表之后

46:45 回想一下……

48:02 “叙事”的选择

49:31 扩展到季度、半年、年度

49:55 图表之外还有pdf呢

50:13 skill搞得定吗？

50:41 寻找自己的loop

51:21 “我好和他们告别”

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

模型吃掉应用，一个老生常谈的问题……

一个从这一轮大模型办法开始就一直没有共识的问题；

尤其是当AI应用的概念在今天其实已经无限放大的今天，

这个问题的答案似乎更加拉扯。

最近看到一些关于AI应用公司的新闻、财报、估值变化，

我想稍微展开点聊聊这个话题……

我最近在重新思考一个问题：

AI 时代的“应用公司”，到底应该长成什么样？

过去很长一段时间里，我们对于应用公司的理解，其实仍然停留在移动互联网时代。

一个需求，对应一个产品；

一个产品，由一系列功能组成。

用户打开 App，找到功能，学习工具，然后自己完成任务，

比如最近发布财报的美图也是如此。

修图、美颜、设计、视频——本质上都是不断为用户提供新的工具和功能。

但在最近一两年的产品和战略变化中，在美图身上看到了一条不同的路径。

越来越多的新产品在尝试让 AI 直接完成一件事情：

做一张设计、生成一段视频、完成一组内容，甚至将多个 AI Agent 组织起来，共同完成一个复杂任务。

美图正在从过去的“功能集合”，逐渐走向 AI 工作流和结果交付。

而这个变化背后，其实意味着应用公司的组织结构也正在发生变化。

如果目标只是提供功能，应用公司要做的事情相对简单：

选择一个合适的模型，把模型能力包装成一个好用的产品。

但如果目标变成“把结果交付给用户”，问题就完全不同了。

应用需要判断

应该使用哪个模型，

需要把一个复杂任务拆解成不同步骤，

需要给不同的模型和 Agent 分配任务，

需要在执行过程中进行控制，

并对最终结果进行评估。

于是，一个新的链条开始出现：

模型筛选 → 任务拆解 → 任务分配 → 执行控制 → 结果评估 → 最终交付。

这也是为什么我们觉得，美图最近的变化值得被放在 AI 应用的大背景下重新理解。

它真正尝试的是在构建一种新的应用能力：

如何把不断变化的模型能力组织起来，最终替用户完成一件事情。

而当应用开始承担这样的角色，它本身也越来越像一个小型的智能系统。

这或许也是未来 AI 应用和传统 App 最大的区别。

传统 App 的核心竞争力是：

我有什么功能。

AI 应用的核心竞争力可能变成：

我能不能把事情做完。

而为了做到这一点，应用公司也必须拥有属于自己的“智能”。

这并不意味着每一家应用公司都要从零开始训练一个基础模型。

但过去那些原本更多属于模型公司的能力——评估、数据、预训练、RL、后训练，

以及从真实世界不断获取反馈并持续优化的循环——正在逐渐成为更广泛 AI 应用的一部分。

做模型需要这样的 Loop。

做 Agent 需要这样的 Loop。

做 Harness 需要这样的 Loop。

越来越多的应用公司，可能也需要建立自己的 Loop。

因此，未来每一家真正深入 AI 的应用公司，某种意义上，都可能成为自己的 Neolab。

它们需要拥有自己的数据、评估体系、任务分配能力、用户反馈，以及持续优化的能力。

模型可以来自外部，但“智能”需要逐渐变成自己的。

Own your intelligence。

从这个角度重新回看美图，我们或许能够理解它最近为什么会不断推出新的 AI 产品、探索 Agent、组织新的 AI 工作流。

这些尝试当然未必都会成功。

但它们共同指向了一件事情：

美图正在尝试从一家“提供工具和功能的应用公司”，

变成一家能够组织模型、控制任务、持续学习，并最终向用户交付结果的 AI 公司。

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下面正片开始……

【时间线】

00:37 为什么聊这个话题

01:36 从一张梗图聊起

02:44 所谓“neolab”

Elsewhere《2026年 AI 应用全国统一期中考试软件卷》

05:24 如果只看多模态

06:48 市场的debuff

09:28 市场buff

10:57 市场上的二元暴论

11:51 市场在担心什么？

14:53 我们该关注什么？

16:14 为什么拿美图作为样本

18:06 从功能到交付

19:24 Picchi的实例

21:03 应用到底该做什么？

23:12 美图财报显示出AI收入已经成规模

25:06 两个更重要的指标

26:30 仍然需要回答的问题

28:50 美图的战略选择

30:02 最终判断

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

今天这期节目有点特殊，这个选题其实是我2-3年之前就一直想做的……

信息的来源是国内科技媒体36氪旗下的一个栏目：资情留言板。

如果不是行业相关从业者，应该很少会注意到这样一个栏目，

典型的一期留言信息是这样的：

求购乐聚机器人老股份额（预期估值面议）

交易价格：预期估值面议

资产规模：约3000万人民币

交易方式：直接老股交易，可以接受锚定份额和进入结构

联系方式：zcjy@36kr.com

求购字节跳动公司老股份额（预期估值约5300亿美元）

交易价格：预期估值面议，市场公允价格即可

资产规模：约3000-5000万美元

交易方式：希望是一层LP份额

联系方式：zcjy@36kr.com

来源：资情留言板第183期

这样的内容，36氪已经做了5年，

而此前这些零散的信息其实一直没有做成数据库；

对我这种不会代码的而言，

这么庞大的数据抓取-整理-分析工作几乎不可能完成。

而在今天，因为AI Agent能力的爆发，

此前不可能的任务成为了可能。

我把原先这个"不可能的任务"交给了千问来跑。

本期节目里36氪内容的数据抓取、整理和分析，

以及最终的数据看板和PPT，全都是千问一步步执行出来的。

大家平时可能只用千问做日常问答，

但其实它最近上线了工作助理、思考研究功能，

千问已经进化成了一个可以操作你电脑本地文件，能帮你完成复杂任务的好帮手。

建议大家去体验一下，上官网（https://www.qianwen.com/）下载最新版本千问即可体验，手机和电脑都能用。

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【时间线】

01:28 关于这期选题

02:10 开始之前的一些问题

06:58 一级半市场的概念定义

08:49 一级半市场产生的原因

10:46 2025年创纪录的交易规模

11:46 从小众到主流的原因

14:28 一级半市场才有真正的MAG7

15:43 Forge眼中的一级半市场

16:40 Forge指数的变化

17:24 板块轮动：AI-国防科技-半导体芯片

18:30 少数超级公司定义的市场

19:04 SpaceX一路走来

20:07 事情的另一面

22:51 那么中国呢？

23:19 还是从资情留言板说起

23:52 致谢千问

26:07 一些千问的执行步骤和交付流程

26:27 5年-183期-5032条线索

27:26 “布告栏”与供需配比

28:52 年度交易条目变动趋势

30:21 从“转让”到“求购”

31:28 行业热度迁移

33:06 每年的热门公司与对应行业

35:30 谁占据了留言板？

36:10 热门公司TOP5

38:09 最有意思的一页统计：热门公司的供需关系

42:49 所谓的“先行指标”

43:16 下一个五年……

43:55 一些关于和Agent合作的小感触

【播客简介】

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最近有做二级的好友找我去他们基金的策略会做分享，

因为当天的演讲嘉宾中有专门讲述模型进展和算力需求变化的专家，

他希望我的内容偏向AI商业化和场景落地的，所以有了今天的PPT……

还有一点是，8月22-23日小宇宙也要在上海WHYS翡悦里举办一个线下的活动：先声信号塔

22号那天我也会有一个小时的meetup环节，今天的内容其实也算22号活动的“前菜”。

老规矩，PPT在我的ima数据库中，有需要可以去ima获取；

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【时间线】

01:28 标题的由来

02:17 SP500的屡创新高

03:51 AI股和软件股的分化

04:34 老生常谈的CapEX

05:43 AI最直接的收入体现：Cloud

06:22 Anthropic和OpenAI的ARR

07:38 Claude的场景扩散

09:01 毛利的测算

11:07 deepseek“斩杀线”

12:41 Agent范式

13:52 国内Agent相关数据整理

14:49 一些关于国内Agent用户量的事实和推测

16:16 一些更可信的数字

18:39 “Infra”的意义

21:05 ARR超过5亿美金的初创公司榜单

23:17 一级市场Q2热门方向

25:08 增长角度看国内AI应用

26:35 那些“明星”

27:54 Roblox的股价

31:29 一切才刚开始

32:15 当前最大的共识：一切皆loop

33:23 致谢

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对，这其实是一期吐槽节目……

关注我即刻的朋友应该知道，在过去的一段时间我无数次的吐槽过众多媒体写WorkBuddy有2000万月活的事情。

作为一个数据控，互联网行业的观察者，

我最受不了的就是这种不知道数字概念，逮着一个数据源就疯狂“演绎”的状况……

所以趁着一个活动邀请，我做了这期的PPT。

其实PPT的内容更多是在讲我们从Chat进入了真Agent时代，

且在国内work agent似乎成为了所有人的共识……

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【时间线】

00:15 标题介绍

00:25 模型竞争

01:13 “时光，时光，慢些吧……”

王慧文的即刻

02:44 CodeX成为新的ChatGPT

03:28 CodeX的千万活跃用户

04:45 所谓的“Claude Code”时刻

05:35 从code到其他所有

06:03 Harness崛起

06:35 异常繁荣的开源的Agent Infra生态

07:11 评估空前重要

08:03 workagent的共识形成很快

11:57 workagent大战开启

13:16 中国现在有多少人用上了各种Agent？

13:49 一些事实和估算

17:45 一些第三方数据的佐证

20:34 对于Workbuddy 2000万月活的吐槽

晚点文章：

当一个年轻人空降：改造腾讯混元的 300 天

24:17 但是，用户量还重要吗？

24:57 token量似乎也不重要了

25:15 好像似乎又只能回到ARR了

25:57 我们之前的尝试似乎都不太成功

27:04 这次会不一样吗？

27:38 致谢

【播客简介】

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此期播客来自于之前去极客公园直播的内容，

当时这场直播的由头是苹果的Mac涨价；

开始连接 LinkStart已经更新，这里：

Vol.127｜存储涨价让手机不性感了，但硬件重新变得有意思了

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【内容简介】

硬件正在迎来一场诡异的“文艺复兴”。

当AI数据中心疯狂吞噬着HBM等高端存储产能，溢出效应直接拉爆了消费电子的硬件成本。

在这个换机周期直奔四年、整体销量两位数下滑的冷酷夏天里，手机大厂们正在通过“官方换电池”努力挽留存量用户，而消费市场也正在迅速撕裂成超高端与低端性价并存的K型社会。

我们几位嘉宾从硬件供应链的涨价之痛，聊到AI语音交互对GUI的无情替代；

从红米在炮火最前线的悲壮求生，聊到独角兽们在VC牌局里“不看牌先下盲注”的疯狂游戏。

在这个由地缘政治封锁与技术垄断共同推高成本的时代里，

硬件创业者该如何利用深圳供应链与AI工具实现“一个人的突围”？

老登们经历时间筛选出的好东西终将回来。

但这一次，你会选择为了情怀买单，或者在消费曲线一路向下的现实中抓紧“上车”？

【对谈嘉宾】

• 靖宇，极客公园副主编

• 李楠，怒喵创始人，前魅族-魅蓝负责人

• Alan，极客公园硬件方向作者

【时间线】

02:32 AI 数据中心如何把存储压力传导到消费电子

05:43 手机市场整体下滑，不同品牌将进一步分化

08:20 K 型消费结构下，卡在中间的产品更危险

10:12 AI 手机被迫加速成熟，承担催促换机的任务

14:43 小众硬件、黑胶、拍立得与胶片相机为何迎来文艺复兴

20:02 大厂开始做小厂的活，创新时间差正在缩小

23:36 一款 AI 吉他背后的研发故事

25:11 任天堂与 Steam，截然不同的硬件商业模式

27:10 增长不再优先后，如何经营存量用户与收入质量

35:26 AI 硬件投资为何越来越像一场资本密集型牌局

39:29 市场变化加速，小团队反而获得新的创新机会

41:21 AI 硬件仍要跨过商业化、供应链和资本门槛

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

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这是一期串台节目，

6月中我再次做客好友波波（沈帅波）的视频节目《沈帅波和他的朋友们第五季：勇敢的心》；

本期播客来自当时我们在现场的转录；

录制时间是6月中下，其实部分内容或者观点也出现在了我上期播客《重估一切，文艺复兴---2026H1 AI行业观察》之中。

进击波财经已经更新：

Vol.130 对话庄明浩:拆解2026两大技术主线，零基础也能看懂当下AI技术迭代核心方向

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对谈内容简介：

2026年，AI的发展彻底进入了“挡不住”的狂飙状态 。

多Agent集群的爆火让Token消耗呈几何级数暴涨 ，

李飞飞的“世界模型”三层论（渲染器、计划器、模拟器）正重塑硬件与具身智能的想象空间 。

但狂欢背后是资本市场冷酷的“算账时刻”：

硅谷巨头大举发债、SpaceX等公司融资，疯狂从市场抽走大几千亿美金的流动性 ；

港股迎来天量解禁潮，三位数PS倍数的AI估值泡沫面临残酷重置 ；

而国内大厂与AI Native新星正经历“眼前狗且”与“诗和远方”的估值割裂 。

更深层的震荡发生在每个个体身上。

当最先进的模型让白领和创作者感受到深深的无力感 ，“去工具化”正将我们的“饭碗”重置为“娱乐和情怀” 。

面对这场长达数十年的“恩格斯暂停” ，我们是否还要坚守“手搓PPT”的丁点美感 ？

如果道心注定被打碎，我们又该如何带着一颗“勇敢的心”，在内卷中打碎自己，重获新生 ？

⏱️ 时间轴

00:00 - 05:15 | 🚀 【开场：2026年中复盘，“智能基准线”已成过去式】

• 核心内容：庄明浩作为第五季首位返场嘉宾回归，探讨2026上半年技术进化的疯狂加速 。

• Tips：

  • 2026年的核心总结是“挡不住了”，白领工作基准线的智能屏障已被大模型无情跨越 。

  • 过去半年的竞争，已经从纯Chat对话战场演变为Coding Agent与通用Agent的大众化爆发 。

05:15 - 10:45 | 🔌 【爆米花发动机与Token消耗：多Agent群殴时代的算力黑洞】

• 核心内容：为什么市面上的计算原材料和能源都在触碰物理极限 ？

• Tips：

  • 单线对话只需20秒，但多Agent集群（Swarm）为了完成一个任务可以自己跑上十几个小时，时间维度的拓宽带来的是Token消耗的几何级数暴增 。

  • 大模型就像一台强劲的“发动机”，但如果只用它来转爆米花，其能量就被极大地浪费了 。

10:45 - 17:30 | 📉 【资本杀戮与流动性干涸：巨头发债、港股解禁与估值倒挂】

• 核心内容：硬核拆解资本市场暗流：为什么AI业务几何级增长，投资人却越来越紧绷？

• Tips：

  • 市场流动性抽水：SpaceX融资及巨头（NVDA、GOOG、Meta）发债，一口气从市场抽走大几千亿美金 。

  • 港股僵尸股与解禁潮：港股超过60%的公司市值低于5亿港币最低限（僵尸股）。7月与明年1月的解禁潮给AI新股带来巨大压力 。

  • 三位数PS的暴击：美国头部AI公司ARR对应PS倍数约20倍，而国内港股上市AI公司ARR PS倍数高达三位数，存在90%的回归引力 。

17:30 - 23:45 | 💰 【中美商业模式之辩：免费习惯与豆包的付费博弈】

• 核心内容：美国订阅制 vs 中国“羊毛出在猪身上”的广告/增值模式 。

• Tips：

  • 国内大厂与模型公司的收入体量相差几个数量级，大厂面临必须收费的终极考验，而小厂则在“大哥吃肉，我喝浓汤”的格局中相对滋润 。

  • 探讨豆包付费模式：是为“有趣无用”的情绪陪伴买单，还是死磕“专业硬核”的Deep Research订阅 ？中国付费软件的天花板（如腾讯会议、WPS）相比泛娱乐会员（Q音乐/视频会员去重后约1-2亿）要小一到两个数量级 。

23:45 - 29:15 | 🤖 【2026下半年两大主流技术：自主进化与世界模型】

• 核心内容：拆解AI底层进化的终极路线。

• Tips：

  • 主线一：自主进化。不再需要人类指挥，让Agent自己下任务、分工、评判并循环执行 。

  • 主线二：世界模型。李飞飞的“世界模型”三层划分法：给眼睛看的生成画面（渲染器）、符合物理规律的推演（计划器）、以及理解完整世界常识（模拟器）。

29:15 - 34:00 | ⚙️ 【老IT巨头起飞与“Harness”到“Loop”的黑话通俗化】

• 核心内容：老IT公司（戴尔、惠普、联想、英特尔、戴尔等）股价飞涨 ；通俗理解Agent生态黑话。

• Tips：

  • 拥有行业经验有时反反而成了重担，传统PC/机柜厂商在这一轮算力大潮中迎来了“大象起舞” 。

  • Harness：给发动机配上方向盘、刹车和座椅，让它变成一台能跑的跑车 。

  • Loop：给跑车修建合适的高速公路、路灯与交通规则 。

34:00 - 39:15 | 🌐 【割裂的硅谷与舒服的国内开源，巨头包袱下的逃离创业潮】

• 核心内容：中美AI竞争的温度差与组织惯性。

• Tips：

  • 美国生态极度割裂：硅谷狂奔，但70%的普通民意对AI高度反感与抵触（如反感AI生成游戏和报道），Claude新模型因政策遭一刀切封禁 。

  • 中国百姓乐于学习，国内开源模型（如GLM、KIMI、DeepSeek）在舒服的生态位狂飙 。

  • 互联网巨头的AI创新往往由于体量占比太小而被“淹没”；大厂原有的成功经验成了路径依赖的包袱，导致骨干流出创业 。

39:15 - 45:30 | 📱 【注意力战场与“去工具化”：我们为何还要手搓PPT？】

• 核心内容：硬件入口探索会是炮灰吗？100亿小时手机屏幕时间争夺战 。

• Tips：

  • 手机纯视觉交互已被微信、抖音、小红书彻底填满，毫无缝隙，AI硬件必须在非视觉（如音频/播客）的第二战场寻找新突破 。

  • 无力感与95分的PPT：AI已经能做95分的PPT和文字 。为什么我们还要纠结于字体、排版和格式？这是人类对“美感与有趣”的侥幸坚持 。

45:30 - 51:45 | 🎨 【恩格斯暂停与创作者的重生：内容工业的“三次死亡”】

• 核心内容：AI带来的“去饭碗化”与“去工具化”真相 。

• Tips：

  • 去工具化即去饭碗化：许多被机器替代的工作，最终都会变成人类的“娱乐活动”（如从低效种菜到把种菜当成中产爱好） 。

  • 内容工业的三次死亡：AI让素材死掉、流程死掉、版权与商业模式死掉 。

  • 创作者的重生：即使胶片和黑胶唱片风光不再，但2025年黑胶唱片依然迎来了小众逆势上涨——情绪与独特表达的稀缺性，是人类向内求得的解药 。

  • 恩格斯暂停（Engels' Pause）：技术革命发生后的前40年，国家财富疯狂增长，但工人的实际工资并没有随之提升。我们这代人，可能必须经历我们这代人的“恩格斯暂停” 。

51:45 - 55:00| ❤️ 【结尾：AI哪有你有趣，打碎自己并怀揣一颗勇敢的心】

• 核心内容：如何在一团乱麻的焦虑中，面对即将被AI“解构”的人生。

• Tips：

  • 做个有趣的人：AI主攻的是人类从智人以来积累的“专业智力”（如金融、法律、医疗），专业分析师正在被水淹没，但“AI哪有你有趣”？

  • 勇敢的心：就像阿尔法狗之后的李世石，肉身体感可能已被完全击碎 。但未来手搓PPT、手搓代码、手搓文章可能会变成一种高雅的“黑胶艺术” 。

  • 焦虑无用，不如先把自己的“道心”打碎，然后带着勇敢的心，去拥抱混乱与动荡中的平衡 。

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

距离我上一次狂喜上做的AI行业总结已经过去了2个半月，

最近趁着被CSDN邀请参加他们大会的由头我做了最新的一次行业整理PPT，

76页……

本期节目用约50分钟回顾和梳理2026年上半年AI行业的重要变化，

并结合7月初的最新行业信号，

从资本、硬件、模型、智能体、世界模型与治理等多个角度，

重新审视AI产业的发展方向。

讨论议题包括：

• 巨额AI资本开支背后，是基础设施繁荣还是泡沫前夜？

• 芯片、存储、云计算与能源为何成为AI竞赛的核心？

• OpenAI、Anthropic、Google以及中国模型厂商的格局如何变化？

• 中美AI生态是否正在形成“闭源前沿模型”与“开放权重、高效率扩散”两种主导路线？

• 为什么2026年可能成为Agent从聊天走向任务执行的关键年份？

• Coding Agent、办公智能体与Agent基础设施将如何重构软件生态？

• 世界模型能否推动AI从“预测下一个词”走向理解和模拟现实世界？

• 当Token还无法代表真实价值，AI产品的ROI究竟应该如何衡量？

• 面对安全、主权和就业问题，AI治理将出现怎样的反弹与冲突？

• 当智能逐渐不再稀缺，人类的责任、价值与位置又该如何重新定义？

老规矩，PPT在我的ima知识库中，有兴趣的朋友欢迎订阅了解。

屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

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【时间线】

01:52 标题页：《重估一切，文艺复兴》

02:18 金曲奖颁奖引发的“今夕是何年”的慨叹

03:20 老家伙回归

05:31 所以什么是文艺复兴？

06:52 那些隐喻在今天的对照

• 08:18 第一章：资本与硬件对应美第奇的账本

  

08:54 两个时代的“赞助人”叙事

10:17 老生常谈的CAPEX

12:11 AI的叙事变了

12:48 万亿美金的流转

13:22 token买方和卖方的利益博弈成为市场的主线

13:55 那么股价能说明一切么？

14:35 提及存储要先看成本占比和绝对量增长

15:47 存储行业是垄断的

16:40 SK海力士去美国上市

17:01 存储行业的周期在美光毛利上的体现

17:48 Intel和思科的股价漫漫回归路

18:34 账本的背面

19:21 收入只够折旧

20:12 所以现金流出了问题

20:55 所以“债”频繁出现

21:41 所以neocloud们的挑战被“债”放大了

22:00 第一章的结论到底是黄金时代还是泡沫破裂之前？

• 23:22 第二章 智能的复兴

23:34 美国头部模型厂商的竞争

24:03 模型的能力已经非常强

24:37 两家公司的主张与共识

25:33 模型发布节奏疯狂加速

26:09 多模型共存成为常态

26:39 neolabs兴起

26:57 anthropic超过OpenAI

27:30 疯狂的数字：1万亿美金

28:16 史无前例的“大年”

28:41 中美对抗

29:27 头模型厂商进展

29:50 开源与闭源

30:27 中国的厂商们

31:18 钱的角度有差距

31:50 非此即彼吗？

32:52 透视法对应世界模型

上一期聊世界模型的播客：

World Model-世界模型也有Scaling Law吗？

33:37 李飞飞老师对于世界模型的分类

34:16 一路走来

34:29 所有人似乎都在做世界模型

35:15 各自有各自的主张

• 35:50 第三章 Agent元年对应画匠与工坊

  

36:39 codex=新.ChatGPT

37:10 新的codex的增长

37:36 用户层面的“时代变了”

38:01 claude code时刻

38:25 code吞噬一切

38:53 coding成为核心战场

39:18 软件生态改写

39:40 Agent Infra蓬勃发展

40:08 模型厂商的边界

41:01 市场规模的变化

41:36 国内的共识

42:33 codex可能定义了这一轮的产品样式

43:10 国内大厂再次掀起竞争

43:42 变化与调整也在发生

44:58 第四章 治理与反弹

46:05 大模型也要先审后发吗？

46:25 三对博弈

47:47 tokenmaxxxing的叙事也很快过去了

48:21 所以真实的“价值”如何衡量？

49:24 “第四支柱”的缺失

50:49 人还是万物的尺度吗？

51:43 2050年的一种可能

52:20 下半年的关注

53:36 “刚刚开始”

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

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World Model-世界模型，可能是在AI行业26年最热火的一个关键词，有没有之一都未必……

在纯语言模型的竞争已经基本趋于明朗的当下，创业者和投资人们再次掀起了新一轮的FOMO情绪；

• 做视频模型的厂商说在做世界模型

• 做AI3D的厂商说在做世界模型

• 具身机器人公司说在做世界模型

• 自动驾驶公司也说在做世界模型

似乎世界模型成为了一个“筐”，什么都可以往里面装。

今天的播客我想回答的问题是：

1、到底是什么世界模型？为什么在这个时间点这么热火？

2、世界模型和我们过去几年最为熟知的大语言模型到底有什么异同之处？

3、马上要上市的自动驾驶公司Momenta对于世界模型的的主张是什么？

4、是否到了GPT时刻？

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PPT可以在我的VIP报告库下载：

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【时间线】

00:08 为什么想聊这个话题？

02:26 决定做这期节目的几个引子

06:07 四个章节：为什么是现在？和LLM的对比、Momenta的主张、是否到了GPT时刻？

• 07:34 第一章：为什么是现在？

08:54 疯狂的Neo labs

10:24 行业发展趋势的共识

11:39 李飞飞老师对于世界模型的分类和定义

全文地址：A Functional Taxonomy of World Models

18:44 一路走来，N多公司做了N多尝试

20:28 中美在资本上的同步

IT桔子报告：我们梳理了中国所有世界模型公司：6 条技术路线，4家00后创始人，1份报告

• 22:06 第二章：世界模型和大语言模型的异同

22:29 The same？

24:24 数据层面的巨大差异

27:14 “涌现”出现了么？

30:25 不同的角色方参与其中

31:30 造成了不同的技术主张

• 33:11 第三章：Momenta的主张

35:21 当前的业务飞轮

36:35 壁垒何在？

41:23 Momenta内部模型发展进展

42:30 R7世界模型的三层架构

• 45:26 第四章：GPT时刻是否到来？

45:46 短期能看到的场景拓展：自动驾驶/互动内容

46:43 更远的可能性：具身、数字孪生、工业仿真、科学发现

47:34 一些终局判断：三线合一、不会赢家通吃、GPT时刻没到

51:27 似乎才刚刚开始

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

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上周末，受关雅荻老师邀请，参加了他组织的第一届AEIS-AI娱乐内容产业峰会；

我基于当前这个时点AI多模态领域的发展状况做了一个40分钟左右的演讲；

今天的这期播客就是这次演讲的内容录制。

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【时间线】

00:06 标题的由来：重轻在大内的一期播客中所说

vol.1244 作为乙方的创作者, 困境与救赎。

01:02 一个值得记录的时间点 00:00:00

02:18 SD1.5发布也早于ChatGPT

02:47 AI对内容行业影响可能是最早也是最直接的

03:14 为什么对“三”这个数字情有独钟

04:09 三次死亡

• 04:28 第一章：素材之死

04:36 影视飓风视频中一帧

05:42 所谓“多模态”

06:39 图片模型的进化

08:02 Grok的视频能力

视频观看地址：https://www.bilibili.com/video/BV1Z2jJ68EQr

08:25 可灵和seedance在精进什么？

09:50 中国厂商聚集的视频模型战场

10:32 视频的“动态生成”与世界模型

11:03 所以到底什么是世界模型？

12:37 如果世界模型到了某种程度……

• 13:26 第二章：流程之死

  

13:33 红果短剧的APP介绍页截图

14:17 短剧的发展历程

15:01 过去的9个月又发生了什么？

15:42 那些关于短剧的数据

17:15 流程上的变化

18:25 不仅仅是影视行业的变化

19:02 泼一些冷水

21:14 所以真的赚钱吗？

• 21:31 第三章：版权之死

  

21:50 AI-吉卜力风格风靡

22:53 书籍、影视剧、3A游戏其实面临的问题是一样的

23:20 大模型厂商对于版权购买的趋势

报告地址：AI Content Licensing Deals: June 2026 Update

25:06 AI音乐行业出现的一些事情

26:39 强大的suno

27:02 之前爱奇艺的AI艺人库事件

• 27:14 第四章：创作者的重生

  

27:49 anthropic最近那篇关于AI模型自主进化的文章动画

动画地址：https://www.bilibili.com/video/BV1f2jJ68E5C/

28:51 Claude Fable 5

29:09 无力感

30:40 太危险所以被政府ban了

31:01 技术碾压一切情怀

31:27 讲过很多次的AlphaGO VS 李世石的故事

32:58 第四局的“神之一手”

33:53 10年之后李世石对于“艺术”的理解

35:53 再次引用重轻对于当代艺术的描述

36:16 以我的PPT为例

37:22 再次强调“碾压”

38:05 “第四支柱”

文章地址：第四支柱--- 技术、资本与知识之后，AI时代需要什么样的人

40:18 媒体领域已经在发生的事情

视频地址：How Independent Media Wins in the Age of AI | Jasmine Sun

41:19 人类还剩下什么？品味、信任、决定

41:35 “有趣”

THE END

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

前几天我去北京参加了由清华大学全球产业研究院主办的人工智能+生态大会（AIEC 2026）；

大会现场我和我的好友，也是之前有过串台合作的高飞老师一起聊了下参会的感受。

我们从大会上的几个关键词聊起：开源、Agent、组织与产业落地。

当然话题的最后不可避免的我们也聊到了当前技术发展和个人发展的角度，当 AI 越来越强，人的判断、情绪反应、现场感、品位和表达欲，反而变得更值得被认真讨论。

【对谈对象】

• 高飞：至顶科技CEO

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【时间线】

01 从AIEC现场开始：AI议题为什么变得越来越大

00:50 我的主观参会感受：主办方在日程设计上花了心思

02:23 “没有标准答案，大家都有自己的主张”

03:24 AI的讨论非常发散

03:52 本质上所有的话题其实都是连在一起的

02 企业AI转型：组织和人的权重提升了

05:14 过去的几次工业革命都证明过的事情

06:26 大会现场有三位嘉宾的话题其实都和组织相关

08:57 中美在组织上其实面临类似的问题

10:21 AI native的组织可能需要有人“打个样”

12:44 当Agent成为“数字员工”

14:08 Token的成本问题被广泛讨论

14:34 到底是“自上而下”还是“自下而上”

03 Agent成为新战场：所有产品为什么越长越像

18:01 Agent是当前业界最大的共识之一

19:05 甚至更直白点说，是claude code定义的共识

22:10 产品形态都趋同后，差异化在哪里？

25:36 “每个时代都有每个时代的背背佳”

26:13 “AI不是螺丝刀”

04 应用层、开源与生态：模型公司会不会通吃一切

27:37 应用层的机会在哪？

28:35 曾经cursor贡献了Anthropic一半的收入

29:58 创业公司找“错位”

33:08 共识之下的非共识是什么？

33:43 Kimi时隔5个月bet的事情多了一个：多Agent集群

37:07 Meta最近也出了一些幺蛾子

40:00 巨头们都是“不撞南墙不回头，撞了南墙也不回头”

41:53 巨头们又是进行着各种程度上的竞争与合作

43:36 保密工作做的太好的公司可能就做不好模型

45:38 Ilya已经创业两年了

46:06 在新阶段对于“开源”的讨论

49:19 唐杰教授在GLM5.2发布同时的开源表态

51:39 “我们还是愿意相信人性本善”

05 技术挡不住之后：人在AI时代如何自处

53:37 免不了的“身心灵”环节

54:58 所谓的技术“宿命论”

55:51 “无力感”

57:01 又是李世石的故事

58:30 人之所以为人……

59:08 媒体的变化

61:07 技术总是打碎一切情怀

62:34 品味、信任、决定会更加重要

66:25 从“一棵树”到“整片森林”

【播客简介】

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或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

PS：我会把日常整理的一些行业报告、信息图表以及我所有自制的PPT内容放到屠龙之术VIP报告库，有兴趣了解的朋友欢迎订阅。

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之前去北京出差，我的好友，易论AI的主理人亚婷找我录制了一期视频播客；

所以这期节目的视频版本已经上线视频号/小红书，我这里更新下音频版本。

我们从我为什么做这个播客聊起，聊到了AI时代的创业范式的变化、AI模型公司的竞争、人类与AI的取代等等问题。

【对谈对象】

• 易亚婷：易论AI主理人｜43AI集团合伙人｜福布斯U30｜

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【时间线】

02:00 从“屠龙之术主播”这个title说起

03:18 为什么起“屠龙之术”这个名字

05:28 早年在经纬的工作经历

06:16 “元宇宙”

08:50 VC到底是在赌什么？

10:00 AI带来新一代的创业者

10:39 节奏变快，开枪成本变低

11:21 又一次不可避免的聊到了“手搓”

14:44 话题聊到了中美的大国博弈

17:36 多模态模型引发的版权体系冲击

20:01 话题也不可避免的聊到了“失业”

20:35 模型厂商的边界到底在哪里？

22:33 垂类Agent/应用公司的壁垒在哪里？

23:15 竞争激烈的视频模型板块

24:59 我的那个不太恰当的比喻：语言、多模态、Coding三个主桌

28:52 又一次用重轻的比喻：AI是拍篮球

30:18 今天市场讨论的问题是：用那么多token之后做出了什么？ROI如何？

31:15 未来要么超级小，要么超级大

33:27 DeepSeek与华为芯片的适配

35:22 中美AI竞争到底争什么？

37:11 AI的价值观与人类对齐，那个“人”是哪一个人？

40:02 “情感博主”---再一次提及李世石的故事

42:44 到底人类和AI的“公平”是什么？

46:59 所有人其实都在“胡说八道”

47:58 “直觉”

50:01 音乐模型的展开：今天其实“歌够了”，那么之后呢？

55:14 最后三个快问快答：

• 打工人的未来是断头路吗？

• 人与人的协作会消亡吗？

• 人类哪里去？

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

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周末受邀参加ima的openday，作为第一批知识号的内测创作者讲了下我如何使用ima；

我从我最熟悉的PPT制作的角度聊了下过去这段时间我做PPT的过程在AI的帮助下的改变。

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下面正片开始……

【时间线】

00:20 最后的“手搓”

01:13 简单的自我介绍

02:25 我的PPT的样子

03:08 所以很多人问，AI什么时候能做你这样的PPT？

04:02 大厨的比喻

05:11 我的“原材料”在哪里

05:52 ima之前，我是用粉丝群来做知识库

06:45 ima出现之后

08:17 单点案例：PDF翻译

08:58 进入“加工”流程

09:23 大厨的工作：统筹

10:19 所以我和ima的copilot进行了对话

10:52 知识号的延展

13:53 最后一步呢？

14:24 其实我也用了

15:13 稍微讲点notebooklm

16:11 到底是什么“手搓”

16:52 教皇的通谕

17:22 李世石的故事：最后的“艺术”

19:53 最后一页

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

数了下自己的播客，之前14期都是AI内容，我快成一个AI博主了……

但回想我做播客的起初，我没想过自己是要当一个AI博主的啊……

今天的内容就几乎没有涉及AI的内容。

我的好友，播客翻转体育(Sports Inverted)的主播hualun找我聊了一个最近的热门话题：

小红书购买了世界杯版权

我从

• 一个多年球迷

• 一个多年的内容和社区观察者

• 一个一直看相关方向的投资人

的角度，聊了聊这个话题的种种；

翻转体育那边已经更新，这里：

【对谈嘉宾】

• hualun：翻转体育(Sports Inverted)主播

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【时间线】

04:29 是否意外小红书购买世界杯版权？

06:36 上届抖音的世界杯项目团队可能超过1000人

07:38 社区都是“养”出来的

08:35 一个案例：小红书在直播带货上的尝试过程

10:20 再一个案例：娱乐直播小红书要不要做？

10:48 小红书是一家“运气”非常好的公司

11:06 如何评判小红书买世界杯这个决定的对错/好坏？

11:37 小红书赞助春晚的评判如何？

13:04 中国目前明显处于上升期的内容平台可能只有小红书一家了

13:50 如果我是小红书的投资人，如何看待这个事情

15:02 如果今天是一家上市公司，股价会如何反应？

15:22 话题延展到抖音买CBA版权以及后续一系列事情

17:12 世界杯需要小红书，还是小红书需要世界杯？

17:40 传统意义上的版权，可能都在经历“重构”

18:20 世界杯版权可能是最后的几个“堡垒”

18:58 咪咕解说团 VS 小红书的解说团

20:53 重轻说：“游戏是游戏评论的一部分”

23:13 F1最近几年在国内的变化也是另外一个例证

24:50 小红书过去几年对于男性用户的运营很多

25:21 另一个重点：小红书提供横屏长视频功能+4K

26:09 今年小红书其实拿了德甲的版权的

27:22 聊聊当年的懂球帝的故事

27:54 算法 VS 垂类社区

29:20 现在市面上还有所谓的音乐社区、母婴社区、游戏社区、宠物社区吗？

34:59 剩下的可能不“小而美”了

36:58 播客其实也承担了这种变化的溢出

38:09 订阅制/算法制/广场

39:05 虎扑老哥 VS 小红书的社区调性

41:03 我对社区的一个解读角度：人味儿的多少

43:31 NBA以及一些NBA球队正式入驻B站

45:45 一个可参考的案例：B站S赛版权的购买决策

46:42 “大补丸”的比喻

47:27 体育社区的“没落”

50:04 极端假设：腾讯这次NBA版权没有续约会怎么样？

52:36 一个看哭的小红书帖子：你记忆中的98年世界杯

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

一期串台节目，受新浪-赛博对话邀请，

我和至顶科技的CEO高飞老师以及老朋友阑夕聊了聊当下AI行业和“钱”的相关情况。

本期节目赛博对话已经上线视频版本，这里：

每次有阑夕的节目都必然会有“阑心一言”的总结，

这次也不例外：

此外，本期节目特别感谢MWC26上海的支持；

MWC26上海以“众智启新”为核心，

聚焦智能基建、智联共生、移动AI、企业智变四大战略方向，

打造覆盖技术、政策、商业、生态的全维度思想盛宴。

三天盛会，

每一场演讲都直击行业核心，

每一次探讨都关乎未来走向，

每一个环节都是思想领导力的绝佳展示窗口！

展会官网：https://www.mwcshanghai.cn/

扫描下方二维码即可领取门票

或在官网输入【FVPTSGL3QW】领取入场证

【对谈嘉宾】

• 阑夕：逐鹿网创始人、知名科技自媒体人

• 高飞：至顶科技CEO

（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)

下面正片开始……

【时间线】

03:11 大家都在谈钱

04:08 钱的三个角度：收钱、花钱、赚钱

• 第一部分：收钱

05:08 对于豆包收费的感觉

08:16 腾讯Pony为什么说“船是漏的”？

09:46 长期看为什么模型公司不能持续免费提供服务？

11:42 如果你是豆包的负责人，你看着即梦的收入不眼红吗？

12:30 AI订阅的模式类似健身卡：我赌你不来

12:56 从上市公司财报看，推理的毛利还可以，亏主要是因为训练

13:52 豆包之后，下一个想尝试收费的是？

15:01 AI产品订阅定价体系的拆分

17:58 大家期待豆包的收费版本到底提供什么东西

18:32 未来看，AI也会带来“鸿沟”

19:54 广告呢？是否可以成为AI的商业模式？

20:40 运营商为什么最近突然开始推token套餐？

22:21 马耳他全民免费token的模式是否会被效仿？

23:19 重轻说：AI是打篮球，你不能通过看100个视频学会打篮球，你得去拍

25:17 最近各种科技大佬被大学生嘘

25:37 某种技术宿命论：技术是挡不住的

• 第二部分：花钱

27:34 “我们不知不觉的走到了很多事情的人类的极限里”

28:49 我们都要去探索去太空建设数据中心了

29:23 中国的大模型厂商分两派：大厂和所谓的几小龙

30:24 海外就是御三家了，国内为什么还有这么多家？

31:57 视频模型的案例：seedance这么强的前提下，市场的第5678名为什么还能持续拿大钱？

34:26 辩证看cursor的价值

35:00 订阅之外的API

• 第三部分：赚钱

39:40 老黄提出的五层蛋糕的说法

41:56 其他层面是供给逻辑，但应用不是

42:56 “人类不争气”啊，服务碳基的都不行，服务硅基的都赚钱

43:47 模型公司的赚钱时间与标准

44:45 市场总是有新的问题：用的那些token所带来的ROI是怎么样的？

45:47 裁员似乎就意味着有价值，阑夕会被骂的……

46:06 还是得看ChatGPT的收入

47:15 中国的五层蛋糕和美国有什么异同？

50:46 肯定会被打脸的做出预测

51:27 美国-功利化，中国-美好而无用的事情上，可能是一个分化

52:57 AI硬件的小小展开

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

上期播客我有提及最近去大内串台又聊了一期AI的节目，本期播客就是这期的串台节目，

大内已经更新，这里：

我和大内的主播相征相爷聊了很多，比如图片模型的再次进化，Manus事件的种种，AI短剧的进化，美国AI行业最近1-2个季度的更新、AI所引发的复杂社会问题、以及个体的焦虑等等。

纯纯个人闲扯，不代表也代表不了什么……

我在shownotes配了大量的图，我建议大家配着shownotes一起收听这期播客。

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下面正片开始……

【时间线】

00:23 上次去大内是25年12月初

00:39 当时一个印象深刻的评论

02:18 上次聊天的时候相爷用nano banana画的“宫本武藏”

03:30 我看到的两个image2案例：抖音直播间+游戏联动海报

05:15 相征用image2做的图

07:57 老司机阑夕的“作品”

09:12 我们开始聊Manus

10:15 我对Manus事件的梳理

13:41 当时Manus中文区的公告

21:42 Meta的收购其实已经交割了

22:50 两种极端的观点：在商言商 VS 大国博弈

24:34 另外一场中美的博弈：Tiktok事件

26:29 世界名画：周受资在美国国会

29:02 “对面的帮派实在是太不讲规矩了”……

29:16 之前美国政府逼迫昆仑拆分男同平台grindr

29:41 国会关注腾讯100%控股拳头游戏以及持有EPIC约40%股份

31:43 外资管理办法的要求

33:40 Meta可以不理吗？

34:08 外媒报道，Meta愿意撤销

34:14 openclaw的崛起可能对Manus的价值产生影响

35:40 美元投资者为什么会被打上自由派/右派的标签？

36:05 当年的“滴滴上市”事件

38:20 新的趋势：拆vie，不允许拿美国的投资……

39:20 两套规则，两套玩法

41:41 新时代对于硬科技方向创业者提出的新要求

42:47 Manus事件的个人总结

43:30 这其实不是个例，最近的新案例就是盛大陈天桥MiroMind事件

45:33 中美在AI上的军备竞赛

49:24 极端事件频繁上演

51:15 爱奇艺AI艺人与AI短剧的案例

55:25 三联的那篇文章：39岁的横店“戏王”，为何已经“无戏可拍”？

60:15 重轻去今年GDC的感受播客--非常推荐

国产游戏正在改写底层规则，GDC 2026就是信号

63:56 Anthropic如何看待下一代软件

65:20 AI焦虑是杞人忧天吗？

65:43 26年到现在美国科技巨头的大裁员

67:37 “恩格斯暂停”

68:57 蒸馏员工，Meta在认真的干

72:09 头部AI研究员安全吗？完全不安全～

72:54 Harness的比喻

73:17 “自主进化”

75:17 Harness到底是什么？

77:32 软件会被取代么？

78:34 是否有什么限制？

79:16 “我们要相信光”

80:14 CPU重新回到舞台中央

83:00 政府审批也是限制--缅因州的案例

85:24 Deepseek V4的意义：国产芯片适配+极致性价比

87:53 最近黄仁勋去播客上吵架是在表达什么？

89:37 被替代会怎么样？

92:16 人的价值到底来自哪里？

93:44 重轻：“我为什么要去听一首歌？”……

97:03 我让儿子用AI和他练习辩论

98:00 十年前的Alphago的故事（是的，我讲过很多次了）

104:55 十年后李世石和Faker坐在了一起

也就是我上期播客的内容了，再次推荐下：

十年后，Faker坐到了李世石的旁边

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

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【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

一期纯“鸡汤”，前阵子去大内和相征录制了一期节目，节目的主题当然还是AI；

（不出意外这期串台节目明天晚上会在大内更新）

在节目的最后也不可避免的聊到了焦虑、身心灵这些话题，

我也再次不可避免的聊到了过去俩月我讲过很多次的Alphago的故事……

播客推荐：《亲历AlphaGo奇点后，我成了"人奸"- 樊麾/东东枪/北冥乘海生》（科技修道院）

但这次我的叙事稍有不同，我增加了一点内容是发生在26年4月的事情，

韩国有一档节目请到了李世石和英雄联盟职业选手Faker一起对谈他们眼中的AI……

大概率Faker今年会和他的队友一起与马斯克的Grok进行英雄联盟的对弈，

人机大战时隔十年之后再次上演……（即便这里其实有很大的营销成分）

而在这期节目中，令我更加意外的是之前樊麾老师所提及的神之一手-78手还有另外一面，

以及当年故事真正主人公-李世石，到底是怎么想的？这10年他又经历了什么？

这期视频节目非常精彩，可以在这里查看：

【全场中字｜孙石熙的提问 Faker & 李世石：想战胜AI的两位天才】

https://www.bilibili.com/video/BV1doDJBkEdA/?share_source=copy_web&vd_source=caca357f1544fc65dde5155254f76abe

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下面正片开始……

【时间线】

03:06 Faker接受Grok挑战

03:20 两位“人类代表”

05:05 10年前自信的李世石

08:02 神之一手的另外一面

12:07 李世石情绪最低落的表达

13:45 Faker偏乐观的判断

14:08 李世石的担心

14:33 李世石认为游戏确实更难攻克

15:37 “如果没有感情，会不会更强？”

16:39 Faker的心态

17:48 AI想问Faker的问题

18:21 直觉

19:16 AI对于围棋的意义到底是什么

20:22 艺术与胜负

22:17 “属于自己的围棋”

23:01 我们过早的失去了“作为艺术家的围棋选手”

24:52 Faker，what was that？！

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

这期节目是上周末狂喜播客节现场我的专场内容，我用我可能最习惯的方式去讲述了2026年Q1-到4月底这段时间AI行业发生的种种……

熟悉我播客的朋友可能会问，你不是春节前刚发了25年的总结，春节后的3月初也发了个超长的PPT吗？

是，现在AI行业的发展速度过于快了，所以在四月底这个时间点我需要再做一次整理……

（麻了都，真的）

这次的机构我没有用之前的中美对抗的角度，而使用技术-产业-资本的叙事方式来展开。

• 技术：Agent、Harness、Infra、世界模型、开源

• 产业：coding、OpenAI vs anthropic、中美模型竞争、应用趋势、行业渗透

• 资本：软件/saas股暴跌、MAG7、二级市场、算力/数据中心、一级市场

以及在PPT的最后我又讲了点“别的”内容……

PPT在我的IMA数据库中，可以扫码或者点击链接加入

【ima知识库】屠龙之术VIP报告库 https://ima.qq.com/wiki/?shareId=7c732a68674e53edea8d17f9546ad5a2047e0c63985dde9d2592f2bb76fe43eb

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【时间线】

00:41 标题页

01:05 现场调查

02:35 主桌的比喻

04:08 第一章：技术

04:53 26年共识：Agent

05:54 我们一路走来

07:20 junyang离职之后的推文

08:34 “自主学习”

09:21 “harness”

10:26 harness的比喻

11:54 harness的构成

14:01 意外出现的世界模型

14:50 openclaw

15:32 claude code

16:24 开源

17:59 开源热门项目板块

19:13 coding agent和通用agent边界模糊

20:22 第二章：产业

20:54 当前coding是绝对主桌

22:04 AI coding带来的趋势

23:48 coding战场很大很大

24:31 OpenAI vs anthropic

26:10 先看ChatGPT的用户数据：用户量、时长、留存

28:38 挡不住的Anthropic

30:02 疯狂发布产品和功能的claude

30:44 两家公司的厮杀

31:11 各种飞速增长的曲线

32:01 all in one的不同理解

33:34 模型的竞争

34:44 模型的竞争进入按月计的周期

36:51 大家的期待

37:35 我们等到来gpt5.5和deepseek v4

37:53 v4 怎么样？

38:54 大家都学坏了

39:50 开源

40:41 中美对抗

41:23 a16z每半年一次的AI应用榜单

42:11 图片和视频的竞争，以及sora关停

44:39 我们看到了新的sota图片模型gpt-image2

47:27 老生常谈的arr

47:58 AI+法律

49:17 行业渗透

51:04 第三章：资本

51:32 软件已死

52:04 两种对立的观点

53:09 大写的一个惨

53:58 跌到底了吗？

54:29 servicenow的案例

55:43 软件股一直都是“优等生”

56:14 “这次不一样”

57:40 MAG7也在经历调整

58:30 他们依然非常大

58:50 英伟达的疯狂预期

59:42 cash flow出现了一些问题

1:00:36 所以出现调整

1:00:55 英伟达的股价

1:01:32 科技巨头比沃尔玛便宜

1:02:13 市场本身的调整

1:02:44 收入大面积超预期，但股价……

1:03:11 问题还是出在现金流上

1:03:55 Q1涨的好的存储和光

1:04:25 市场总是跌多了就会涨

1:05:08 标普新高，英伟达重回5万亿美金

1:06:08 再看所谓泡沫的核心议题-算力/数据中心

1:06:50 数据中心-token工厂

1:07:07 所有人疯狂囤积算力

1:07:33 几年前的H100租赁价格居然还在涨

1:08:16 半导体行业直接起飞，也包括中国的厂商

1:08:42 CPU又是为什么？

1:09:02 英特尔重回巅峰，以及100x pe

1:10:59 市场的主题几乎全部围绕数据中心

1:11:18 但这里肯定有一些“隐患”-半导体capex周期和数据中心延期

1:12:20 一级市场

1:13:02 创纪录的26年Q1

1:13:39 大大大

1:14:20 YC的眼里，这个行业只有AI，没有其他

1:14:41 后期成为了某种意义上的新“公开市场”

1:15:06 已经过时的OpenAI/anthropic的收入预期

1:15:21 8000多亿美金的OpenAI是什么概念？

15:34 那anthropic能到多大？

1:16:35 循环融资again+标普500新高again

1:17:08 所以我们在哪里？距离“泡沫”还有多远？

1:17:45 番外篇

1:18:06 书店的AI畅销书

1:18:50 红果短剧- AI剧-单日投放破亿

如果对AI短剧有兴趣的可以听下我去乱翻书以及另外两位资深嘉宾刚录制的关于AI短剧的播客

从红果到AI短剧，谁在革谁都命？

1:21:02 OpenAI星际之门计划的实施进度

1:21:52 缅因州可能通过数据中心禁令

1:22:47 一些更极端的“表达”

1:23:08 “恩格斯暂停”

1:24:08 谁甘心被拍成一张纸呢？

1:24:40 上次狂喜摄影师的抓拍

1:25:43 最后一页感谢

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

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其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

今天依然在Google Cloud Next 2026的大会现场，

现场遇到了此前就有打过交道的Warren Li（Google Cloud 北亚区创投生态业务负责人）；

Warren所在的部门其实和众多风险投资基金打交道比较多，也会参与一些早期公司的投资与孵化工作；

此前我的老东家经纬组织过一次针对经纬系企业出海相关的活动，

联合发起方就是Google Cloud这边Warren所在的部门；

所以这次正好赶巧我们就在会场外面简单聊了聊他眼中的AI创业热潮。

（受限于环境，这期的音质稍微差了一点，大家见谅）

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【时间线】

00:57 战略投资与财务投资的异同之处

03:41 中美创业生态的差异所在

05:58 亚洲几个地区之间的差别

10:48 趋势的变化-创业门槛降低

12:48 行业角度看AI的发展

14:41 如何看待模型/大厂会吃掉创业公司

19:30 美国创业生态的基础

22:15 创业的动机：impact

（以上所有图片由notebooklm生成）

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

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其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

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此期播客录制于美国拉斯维加斯，今天刚刚参加完Google Cloud Next 2026大会的第一天；

信息量巨大，同时感触也颇多，所以趁热打铁更新了此期内容。

今天的内容分3个部分：大会主Keynote、我参加的分论坛、一些小tips。

打个小广告，我这次的slides，以及以前所有自己做的播客配的slides，

还有我日常看的报告、长文、信息化图表我都整理在了我新做的IMA付费报告库之中。

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【时间线】

02:02 正式内容开始

02:48 章节划分

04:21 Google Cloud CEO的定调

06:39 Google CEO披露新的数据

07:46 核心议题：模型提供+5层架构

09:54 AI hypercomputer

11:51 安全+Wiz

12:29 “开放”的体现

13:56 我所参加的四场分论坛

17:16 分论坛1-TPU以及Anthropic的实践

18:01 分论坛2-垂直行业Agent

20:47 分论坛3-Anthropic眼中的下一代软件

24:49 分论坛4-acquired播客现场录制-TPU的来时路

26:42 Tips-投资与并购的暗线

29:37 Tips-不一样的“叙事”

31:13 所以到底在bet什么？

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

对，最近串台比较多，以及话题比较集中在AI方向……

这次是和老友进击波财经的波波一起聊了了最近的AI行业，

在这期节目中，我们从近期Sora关闭以及中美视频大模型的差异聊起，

深入探讨了当前AI创投圈疯狂的“估值法则”与情绪溢价；

拆解了从单纯聊天模型走向“Agent（智能体）”阶段的产业逻辑——光造出F1的发动机还不够，还得把方向盘、外壳和轮子装好“造台车”。

不仅如此，我们还聊到了OpenAI与Anthropic的相爱相杀、老牌大厂（阿里、腾讯、苹果、微软）面临的市场苛责、AI硬件面临的物理周期无奈，以及AI在不同国家、不同圈层中展现出的巨大“参差”。

其实这期节目更像是我月底会在狂喜上讲的专场的一次开放麦测试；

正好预告下，4.25-4.26，今年的第一次狂喜播客节来了，还是熟悉的西岸CMG融媒影城。

不出意外的话，我的专场会放在26号晚上7点最后那一轮场次中；（因为我26号上午才会从美国回到上海）

PPT内容已经基本准备好了，量大管饱，今天的shownotes里也有新ppt的部分页；

有兴趣来狂喜的朋友欢迎扫描上面图片中的报名码购票。

【对谈嘉宾】

• 沈帅波：《进击波财经》主播

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下面正片开始……

【时间线】

01:21 中美AI视频模型发展出现分歧

06:41 openclaw带来的虚火还是实火？

10:10 智谱与minimax的股价

14:08 一级市场的大模型公司享受了“红利”

17:03 对于老巨头是否过于苛责了？

19:29 英伟达的pe低于沃尔玛

20:39 国内各家巨头的情况

23:29 苹果创新高

24:16 二季度的可能趋势

27:24 anthropic挡不住了

32:45 中国的成本优势是否会在AI领域让我们后发超车

35:33 seedance2.0已经涨三次价了

36:08 生态的重要性

39:05 all in one

39:39 为什么AI硬件体验都差强人意

45:32 大家都想替代手机，但暂时大部分是增强手机的

48:27 AI对很多传统业务的加强其实已经是显学

50:10 英伟达的股价横在180-200很久了

50:40 我有些担心我们是不是过分渲染了很多东西

53:16 波波在欧洲旅游的感受

57:10 下周去美国期待什么

58:16 alphago10周年的故事

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

知本论的主播冰洁3月底的时候找到我说想聊聊openclaw，那几天正好是微信更新支持链接🦞；

我就和她说如果要录制的话最好马上录，就拿微信这个事情作为切入点；

但因为她有其他事情，我们最后真正的录制时间是4月8号；

而这期节目上线的时间是4月16号，

知本论已经上线，这里：

就像标题说的，这个话题再不聊聊似乎就没有聊的必要了……

我们聊到了：

• 大模型是引擎，龙虾是车，为何AI智能体需要我们去“养”？
• 围绕AI展开的算力消耗、Token经济和卖课乱象，究竟是技术落地的信号还是情绪变现的狂欢？
• 随着AI投资逻辑发生巨变，“一人公司”是否真的可行？
• 面对无法阻挡的AI浪潮，我们普通人和下一代该如何自处与破局？

【对谈嘉宾】

• 孙冰洁：《知本论》主播

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下面正片开始……

【时间线】

[Part 1] “龙虾”出圈：AI Agent到底是什么？

02:59 初识龙虾

03:59 为什么需要“养”虾？

08:02 B端与C端的差异

11:41 春节成为重要时点是巧合还是规律

[Part 2] 技术狂欢背后的商业生态与“阴谋论”

12:58 情绪变现的第一波红利

15:03 openclaw的独特性

16:33 安全与隐私的极端测试

19:17 Token经济与算力焦虑

23:06 国内与国外对待openclaw的差异

[Part 3] AI投资逻辑巨变与“一人公司”幻象

26:08 如何评估openclaw的投资价值

28:05 旧的早期投资逻辑的失效

30:07 试错成本的降低

32:40 AI硬件的共识

34:49 “全网”的范围到底是什么？

[Part 4] 泡沫与价值：我们站在AI曲线的哪里？

35:41 我的一些担心，会不会有点像当年web3的狂热？

37:07 经历中你是不知道到底是不是泡沫的

39:01 我们触碰很多事的极限了 

40:17 你的屁股坐在哪里决定你说什么

40:50 二级市场的分歧

43:01 市场总是有效的 vs 市场总是过头的

43:55 梯云纵的故事又来了

45:14 所有标的其实都是“投机股”

48:31 短期营收 vs 长期价值

[Part 5] 面对AI的狂奔，个体的生存与投资解法

50:52 不可避免的替代焦虑

51:52 短剧的案例

53:21 一人公司是否靠谱？

56:36 个体的自处之道

59:25 教育的终极拷问

1:01:25 AI热潮的落寞可能？

1:03:05 Agent的自主进化可能是共识

1:06:23 浪潮中如何理性看待投资机会

1:07:57 “想清楚自己在玩一个什么样的游戏”

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

前阵子我和难得正经的主播Iris以及CK一起聊了聊AI，

期间我提及了一些我最近的感悟，比如：

• 在AI面前，其实我们所熟悉的互联网行业也是传统行业
• AI硬件分方向，软件与物理世界的无限割裂
• AI年代，可能哪怕是做个屎，也得比别人先做出来
• 无限供给+算法可能会带来某种古典的回归
• 6个月，100亿，8%的暴论

……

我用notebooklm跑了下这期的音频，生成了PPT文档，

再次被折服……先放一页总结页：

【对谈嘉宾】

• Iris：宝洁品牌大学校长->新消费CMO->创业 + 做点咨询
• CK：20余年零售经验，独立咨询师，公众号《CK商业逻辑研究》 

（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)

下面正片开始……

【时间线】

01:34 新经济的行业今天在AI面前其实也都是传统行业

04:57 我说过很多次的“6个月，100亿，8%”的暴论

08:48 AI世代里，时间的流速过于快了

09:41 所有产品都有的产品属性和服务属性

11:08 AI带来的一些商业模型的变化

12:41 60分-80分-100分

17:35 POD与之前PDD所讲的“把资本主义反过来做”

19:42 AI健康-阿福的尝试

23:04 build in public

29:18 AI硬件话题的延展

36:58 CK老师告诫大家：这个年代做AI硬件一定不要一上来就下很大量的订单

37:42 Raddit R1的案例

40:05 那些没有AI时代其实就已经要多想的要素

40:15 2B-SaaS战场的变化

47:19 对于未来的预判

48:10 sora的关闭与字节的seedance模型

50:02 AI与游戏的结合，腾讯的尝试

50:40 所以对于商家的建议应该是什么？

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

今天更新的是一期录制于26年3月3日的串台节目，

我去好友Jess的节目藏金阁聊了当时那个时点的一些热门话题；

其实在那个时间，我还没有更新春节回来后的PPT……

而仅仅过了不到一个月的时间，回头再去听当时的内容，

如果你关注AI行业，会感觉这些事情好像已经发生了许久；

或许这也侧面说明了如今行业发展有多么迅速……

【对谈嘉宾】

• Jess：播客藏金阁主播，前消费VC

（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)

感谢科沃斯机器人对本期节目的大力支持；

正如节目开头所说，我家去年底更换的扫地机器人就是科沃斯家的产品；

此次品牌主推的T90PRO搭配最新滚筒活水洗地3.0、瞬时超充技术等最新功能，超长续航，极致清洁；

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下单备注【屠龙之术】即可获得额外配件包。

【时间线】

00:50 难道我要每个月更新PPT？

01:40 我做一个大胆的决定

06:03 春节开始爆火的OpenClaw

08:56 OpenClaw到底是一个什么层级的“创新”？

10:31 我给我的🦞的第一个任务

11:00 🦞是需要“养”的

12:22 云端 vs 本地的区别

16:48 安全的问题依然很严重

18:29 我们聊到聊AI社交软件Elys

19:37 Ai社交的尝试其实已经经历了几轮的变化

21:07 AI软件 vs 传统软件最大的不同

22:03 此前的很多web3叙事其实在Agent时代部分实现了

25:16 当前的Agent能力其实拆除了很多“墙”

27:22 不同大模型在今天也开始出现“性格”的不同

28:47 老生常谈的“如何提问？”

30:40 AI漫剧带来的影响

32:59 为什么Seedance对分镜的理解那么好？

33:57 从OpenAI搬家到Claud

35:50 国内的春节AI红包大战结果没有意外

36:22 国内AI模型初创公司在bet什么？

41:44 AGi的议题

42:51 中美的差异

45:57 下一个“风口”是什么？

46:15 “套壳”的探讨

47:22 大模型公司的上市

47:55 瓶颈到底是算力还是数据？

52:08 这一波创业者和之前创业者的差别

55:14 关于噪音和幻觉的鉴别

55:52 所有东西都值得用AI重做一遍，但然后呢？

58:33 AI生成游戏的一些尝试

1:01:09 AI PPT的进化

AI-设计风格的报告

https://www.acolorbright.com/en/insights/aesthetics-of-ai

1:02:15 普通人能干什么？

1:07:02 如果所有人都用上了

1:07:59 《Her》会来吗？

1:11:12 去TMD什么AI不AI的

1:15:29 我又一次讲了Alphago的故事

播客推荐：《亲历AlphaGo奇点后，我成了"人奸"- 樊麾/东东枪/北冥乘海生》（科技修道院）

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

OpenClaw的热火依然在延续，国内的各家互联网大厂对针对🦞门槛高的问题在过去一段时间做了很多很多的“工作”；

在这些厂商的共同努力下，国内使用个人用户市场OpenClaw的渗透率极速提升。

但在个人市场之外的企业市场，因为OpenClaw天生的架构、数据、安全等问题，其落地面临诸多困难。

从这个切入点开始，我找了两位在数据库领域有非常资深经验的嘉宾一起聊了聊……

【对谈嘉宾】

• 刘华阳：PostgreSQL ACE、某互联网企业数据库架构师
• 戴涛：OceanBase 创新和 AI 业务负责人

本期节目也是OceanBase播客《赛博赶海》的第一期节目；

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下面正片开始……

【时间线】

00:34 两位嘉宾的自我介绍

01:20 企业角度如何看待OpenClaw的落地

03:08 过去几年其实每年春节都有一些新的技术热潮

03:59 企业想实施🦞时候都有什么顾虑/问题

06:22 其实很多事情是“历史的重复”

13:03 算法、算力、数据三要素中，数据似乎边际更重要

15:17 AI是否会再次带火数据治理

21:15 现在数据库加上向量就等于AI数据库了？

23:31 现在企业很多在做的是缝合怪

23:56 Google Maps的“Ask Maps”

25:56 记忆的问题本质上也是数据的问题

33:44 蚂蚁阿福上的记忆能力展现

34:36 AI陪伴领域的记忆变种需求

37:15 对于企业用户，markdown真的很难接受

38:31 安全对于中国企业来说是很重要的命题

40:22 这一轮对于安全的讨论是边际更多的

43:17 Oceanbase已经不单纯是一家数据库软件厂商

47:50 中美对抗角度看数据库软件发展

49:50 投资人视角如何看待2B市场在中国的新机遇

57:13 给焦虑的企业主一些建议

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

这是一期发生在大概半月之前的录制，小宇宙杭州线下活动，

我和好友乱翻书的主播潘乱，以及十字路口的主播Koji一起聊了聊热火的AI行业；

那个时点关于🦞-OpenClaw的讨论还没有向今天这么的热烈，

大家讨论更多的还是春节期间国内大模型的进展、字节的Seedance2.0以及Qwen林俊暘的离职等等。

PS：播客开头提及的【Microsoft AI Tour邀请码】

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点击「申请参会」（点两次）-「填写资料」

时间：4月21日（周二）8:30-17:00

地点：上海世博中心（浦东新区世博大道1500号）

【本期嘉宾】

• 潘乱（【乱翻书】主播）
• Koji（【十字路口Crossing】主播）

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下面正片开始……

02:55 主播们春节干嘛去了？

04:08 龙虾装了之后到底干嘛了？

06:53 乱总买了拓竹的感受

09:34 春节期间的AI红包大战

13:35 中国 VS 美国的SaaS公司

15:16 那篇2028末世论的文章

《The 2028Global Intelligence Crisis》

（《2028 全球智能危机》）

（Jamesvan Geelen and Alap Shah 2026年2月23日发布于CitriniResearch）

22:31 横盘许久的英伟达股价

25:16 所谓的一亿/天token俱乐部

27:31 有人去买沙漠

31:08 为什么中国模型厂都要在春节期间更新大的版本

33:452 “如果未来AI是武器，那么我们是否要用管理武器的方式管理AI？”

36:23 当年纸牌屋提及的大数据概念似乎已经是一个过去时

37:22 智能的突破已经超出阈值之后，很多人似乎已经“无感”

38:42 春节期间乱总给家里人装了豆包

43:16 最好的时代，也是最坏的时代

46:06 比较狂野的一个方向：太空数据中心

47:03 一批neo lab的出现

48:45 中美对抗---过程知识的重要性

50:01 心理按摩还是需要的

51:17 “只要学的慢，就可以不用学”，这个对吗？

56:01 自己如何培养出当AI老板的能力

57:29 一个现场的关于林俊暘的调查

59:10 鸡汤---alphago战胜李世石十周年之际

纪录片推荐《阿尔法围棋AlphaGo》(2017)，B站链接

播客推荐：《亲历AlphaGo奇点后，我成了"人奸"- 樊麾/东东枪/北冥乘海生》（科技修道院）

• Q&A环节

1:08:28 token大户在干嘛？投资人关注什么？普通人能干什么？

1:09:41 2年前我和koji统计的YC项目分类

《那些你知道的和不知道的AI创业方向》

1:11:39 模型进展的“无感”到底是什么意思？

1:14:07 既然大家都焦虑，那么能做点什么？

1:14:59 AI漫剧的案例

1:15:49 重轻和汉阳的播客：给人文工作者的 AI 使用指南 

1:18:26 AI和物理世界的结合趋势

1:21:50 公司的组织形态变化

1:23:45 AI陪伴的无限延展以及有什么绝对会杜绝AI的

1:27:49 我们其实还聊到了饭否

1:29:36 AI商业化的困境

1:34:29 算法人的关注点

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

对，看到标题你就知道，我本来是想着等DeepSeek V4发了再更新的；

但截止到20260309，我依然没有等到，而PPT内容其实上周就准备差不多了，

我想着要么算了就直接发了吧……V4来了再说（到时候可能就是《补充篇的补充篇》了）。

距离我上次那期180页PPT的年度总结，才过去一个月。

但AI行业这地方，一个月能当别人一年用，所以我没忍住，又肝了70页。

这期聊了十个议题，中美各半：

🇺🇸 美国篇

• Capex叙事延续
• 继续无敌的英伟达
• OpenClaw爆发
• 软件股暴跌与末世论
• OpenAI融资确认

🇨🇳 中国篇

• 模型密集发布期：
• 字节的Seedance 2.0
• DeepSeek V4
• 春节AI红包大战：
• 智谱与MiniMax的股价

PPT下载这里

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需要的朋友自取。

ima知识库也有历史PPT汇总和我平时看到的优质报告。

P.S. 录制于凌晨3点，如有口胡、眼神涣散、突然沉默，都是正常的生理现象。

P.P.S. 如果这期播放量好，我考虑把"补充篇"做成季度系列。如果不好...那就当我没说。

同内容的视频版本我也在B站上传了，这里：

视频版本观看地址

（需要加粉丝群的请添加微信：rosicky311）

【时间点】

01:42 标题页：挡不住了

02:30 10个议题

• 美国叙事

04:51 第一个议题：capex

05:33 25年之后的26年

06:37 担心的是债

07:41 capex vs一些东西

08:31 叙事已经炒到toto了

10:06 苹果是什么情况？

12:19 第二个议题英伟达财报

12:59 拉长时间看英伟达的收入增长

13:50 75%的毛利

14:22 但是……

15:45 到底是巅峰还是在憋个更大的？

20:12 英伟达对外投资以及GPU的租赁价格

21:07 提一嘴游戏显卡的事情

22:08 AMD和Google的动作

23:07 第三个议题：OpenClaw

24:00 Github上的star暴涨

24:38 给Agent一台电脑

25:56 notebooklm的总结

29:42 多次出现的循环

30:56 故事再延续

31:47 幺蛾子就多了起来，尤其是web3靠了上来

33:17 算力爆炸的趋势是确定的

35:50 新一波创业叙事展开

36:27 推荐一期重轻的播客

EP5 OpenClaw 所预示的 · Case

38:23 第四个议题：软件股暴跌

39:51 软件ETF VS 市场和硬件ETF

40:38 但这些公司的收入其实还在增长

41:17 到底在担心什么？

42:03 软件吃掉世界，AI吃掉软件

44:19 Block的大裁员

44:46 2028末世论

《2028年全球智力危机：当人类智力不再稀缺，中产阶级的黄昏到来？》

45:14 银行柜员与ATM的案例可以借鉴吗？

46:39 已经发生的和还没有发生的

47:39 第五个议题：OpenAI新一轮融资确认

49:42 OpenAI未来的收入和现金流预测

50:21 融资的细节

51:24 关于OpenAI上市相关的“预测”盘口特别多

52:24 挡不住的还有Anthropic

52:59 ramp统计的2b战场收入份额

53:43 用王慧文的即刻结束美国叙事

• 中国叙事

54:15 第一个议题：模型密集发布

55:12 2月的数据

56:40 那些大版本更新

57:24 2月开源模型竞技场排名

58:19 anthropic开始整景儿

59:03 林俊暘离职事件

1:03:52 第二个议题：字节seedance 2.0

1:05:29 冯骥又发微博了

1:09:32 字节体系+内容传播

1:10:18 影视行业可能的趋势

《当造梦成本归零｜影视行业的未来五年》

1:11:14 可灵3.0和Genie 3

1:12:29 美国的反应

1:12:56 Tim发现一件恐怖的事情

1:14:17 第三个议题：DeepSeek V4

1:15:14 海外媒体的猜测

1:15:50 第四个议题：春晚AI红包大战-豆包

1:16:45 千问

1:17:32 元宝

1:18:17 结论：几乎没有什么意外

1:18:33 Qusetmobile的数据

1:19:46 为什么戛然而止

1:20:38 第五个议题：智谱和minimax的股价

1:21:00 OpenAI的1%到5%

1:21:42 只见新人笑

1:22:15 Kimi按100亿美金估值融了7亿美金

1:24:02 阶跃融资与准备港股IPO

1:24:56 推荐一个视频和一期播客

视频：【Netflix】阿尔法狗 AlphaGo (2017)

播客：亲历AlphaGo奇点后，我成了"人奸" - 樊麾/东东枪/北冥乘海生

1:39:37 一切才刚刚开始

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

本期今天对谈的嘉宾是一位返场嘉宾，来自快手磁力引擎的郑迅。

迅哥是我播客Vol.57 内容生意—一半情感，一半算法 的对谈嘉宾；

当时那期播客录制的时间是2025年的4月，

我们回顾了2024年从短视频平台角度看到的内容消费行业的变化趋势，

当期节目也是我在2025年少数的几期上了小宇宙首页推荐的节目。

2025年刚刚过完，我想着在这一年中大家的关注确实几乎都被AI所拿走了；

那么在这个大前提下，

• 内容消费行业到底在过去的一年发生了哪些变化？
• 有哪些战场出现了“意外”？
• 技术又是如何影响业务的？

带着这些问题我又和迅哥聊了聊……

本期访谈有视频版本，访谈视频已同步上线「快手磁力引擎商业洞察」公众号&视频号，可移步观看。

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【对谈嘉宾】

• 郑迅--- 快手磁力引擎内容广告产品、流量产品与联盟业务负责人

【时间线】

• 第一部分：“深水区”定调

00:55 内容消费进入深水区

01:10 平台视角看，内容消费出现的趋势变化

05:45 短视频平台的用户规模趋于平稳，内部品类上有何变化？

10:13 呼应深水区的逻辑

10:43 AI，尤其是多模态对于内容平台的带来的变化

• 第二部分：2025年的“意外”与“必然”——AI漫剧、短剧、小游戏

AI漫剧

13:48 AI漫剧的崛起

14:26 AI漫剧爆发其实是25年下半年才开始的

16:04 爆发的核心原因是供给的增长

17:46 当前漫剧CP的极致做法：小团队+多流水线并行

19:21 主流AI漫剧生产流程

20:35 传统动态漫厂商 VS 短剧编剧

23:34 常规漫剧的长度

24:50 短剧还需要去一个地方“拍”，漫剧不需要

27:07 也要感谢之前短剧建立的所有链路和基础设施

29:12 2026年 AI漫剧的趋势

短剧与小游戏

32:44 短剧在25年出现了哪些变化？

36:09 CP（内容供应商）的发展议题其实只剩下了AI和出海

37:36 平台数量在收敛

39:18 短剧成本的提升主要体现在哪里？

41:05 短剧IAA强势，IAP还有可能性吗？

43:20 小游戏领域IAA与IAP并存

44:58 “AI到今天其实依然没有让游戏的成本降下来”

46:59 所以小小游戏和各种模拟器出现了

49:34 再往前推演，那个类似“元”的沉浸式体验叙事就又来了

51:48 还有什么新的可能性吗？

• 第三部分：推荐引擎的“白盒化”——大模型对分发逻辑的重构

53:25 中国每天1000亿视频消耗代表着什么？

55:36 如果再算上广告匹配，这个数字会更大

57:01 大模型去做更好的内容和用户理解

1:01:08 我最近总提的那个观点：语言和多模态其实是一桌

1:05:48 大模型接管广告出价策略的尝试

1:08:59 Echo了之前Agent的概念定义

• 第四部分：展望2026

1:13:49 随着技术推演，期待爆发的场景

1:18:14 细分类目在2026年的变化趋势

1:20:00 平台角度期待2026年的变化

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的“屠龙之术”……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

这期的话题是一次临时起意，发生在潘乱的视频号直播间，还有我、阑夕以及一泽；

我们从元宝红包传播玩法被微信封开始聊起，

聊了BAT(字节、阿里、腾讯）的AI策略、组织、产品等等；

一场非常临时且可能有点“登味”的闲谈……

元宝春节红包被微信封发生在2月4号，当天我发了条即刻：

然后就有了这场直播，

直播隔天，阑心一言重出江湖，进行了非常完善的总结：

阑心一言总结

大家可以对比下同样的内容，目前AI能做到的总结能力：

【本期嘉宾】

• 潘乱（「乱翻书」主播）
• 阑夕（科技博主）
• 一泽Eze（AI博主）

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下面正片开始……

【时间点】

01:06 「我发起疯来连自己都打」2月4日微信正式封禁元宝红包链接

06:09 为什么第1天不封，直到第4天才封？

12:03 元宝红包的这个设计，值得打个问号。

12:22 腾讯丢失了一些在移动互联网强盛年代那种纯产品侧的能力

14:48 今年春节大厂10亿、30亿的投放，大家的第一目标是什么？

19:48 10亿做AI社交实验？

23:17 近年来，腾讯内部有着所谓高规格待遇的4个产品：

23:27 腾讯微视

23:45 使命召唤手游（CODM）

24:02 元梦之星

24:18 元宝

25:03 马化腾的公开力挺、又有集团的大力投入，元宝到底拿到了怎样的支持？

26:09 阿里“雨化田”淘宝干不成的事情，我千问来干。

26:57 2023年到2026年，千问的变化

【图】▲2023年到2026年，千问的变化（图片来源：屠龙之术PPT）

27:36 “无线不是要为电商服务的，是电商要为无线服务的”，AI这边依然是成立的

【图】▲关于无线与电商，马云的发言

28:44 今年（2026年）春节档绝对是有史以来大厂竞争最激烈的一个春节档

31:29 豆包的做法就特别像微信早年张小龙那个按着语音说话，用不需要语言的方式去触达更多人

34:27 绝大部分人需要是快速的给反馈，现在最被验证的场景就是搜索场景的替代

38:58 大厂AI转型的四问：

39:10 问题一：要不要做新产品？ 是在老产品改造还是做AI原生产品？

43:33 问题二：用老团队还是新团队？ 模型侧必须用新人，但产品侧呢？

53:17 问题三：时间窗口判断？ 是迫在眉睫还是可以等待？

60:10 问题四：重要性排序？ 对公司来说AI是20%重要还是90%重要？

49:53 阿里一直在想做腾讯的事情，但是腾讯可以不做阿里擅长的事情

53:56 进入到25年Q4，突然间的大厂竞争态势升级了

55:51 今年好多坏事都是阿里“干”的，本来大家好好跑的，然后阿里进来，导致集体的焦虑。

62:28 对于AI这件事情的重要性判断：我会认为阿里会比字节更渴求一点。

72:51 今天的AI叙事，分ToC与ToB 吗？

68:05 美国的AI「御三家」与中国的AI「御三家」

82:11 在AI时代下面产品经理到底是一个什么样的角色？

86:22 腾讯太在乎给别人的印象了，太在乎变成一个体面的、有意义感的公司。他们对于增长非常非常不饥渴

89:40 字节是AB测试特别强的，张一鸣一定不会看番茄小说，但这个产品有市场，他就做了。

92:04 现在的腾讯是那种能够想去做精品，做好东西，不太愿意做那种走量的事情了

94:11 字节待了10年的人都在陆续离开，不是主动离开，是被动离开。你有没有新的突破，就得给年轻人让位置。

95:26 「不要过分捧杀字节」

98:04 三表赐名：「百岁山」组合

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

狂喜播客节的时候（2025/11/03）我做过一次关于AI行业的年度整理，

这里：

Vol.76 我们不知不觉的走到了这里---170页PPT讲透2025AI行业

但因为开始做是10月下半月，其实距离2025年真正意义上的结束还有一段时间，

而在那次整理之后，整个业界又发生了无数的事情，所以有了今天这个版本；

在春节来临之前，在DeepSeek V4发布之前，我得做一个PPT更新，

好让我和这些内容“告别”……

PPT下载地址

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这次PPT的设计和去年年底我做的年度整理类似，我再次用了中美对抗的视角；

所以进的内容一共两个大的部分：中国和美国；

每个部分有3个章节，每个章节又有三个小标题：

美国部分：

1、从模型到产品，从lab到公司

• 2025到底是什么年？2026年？
• “主桌”的比喻是不是要调整？
• 主桌上的玩家们到底在bet什么？

2、从产品到场景，从公司到行业

• 从Chatbot到Agent，从通用到垂直，从用户到收入
• 芯片、云、模型、应用
• 行业分工：为什么是coding？为什么是医疗？为什么…

3、从行业到市场，从市场到资本

• 一二级联动造就的史诗级大浪
• “数据中心”与“泡沫”
• 2026会是大年之后的又一个大年吗？

中国部分：

1、技术路线的祛魅与突围

• 写在DeepSeek R1发布一年之后
• 开源崛起与中美模型的“贴身肉搏”
• 从Chatbot到Agent

2、超级应用的前夜与黎明

• “亿级日活”是否等于已经“赢了”？
• 多模态的“中国式”繁荣
• 泛娱乐、硬件，全村最后的希望？

3、资本视角下的中国AI叙事

• 巨头们的AI组织调整与竞争
• AI在资本角度外溢到“硬科技”叙事
• A股牛市+港股IPO潮+一级市场回暖的共振

同内容的视频版本我也在B站上传了，这里：

视频版本观看地址

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【时间点】

01:10 标题页：同一代技术，两个系统

02:04 之前其实做过年度总结

03:14 回归传统：中美对抗视角

03:30 AI帮我写了一段导语

04:14 美国叙事1

05:05 AI能力边界的进化

07:07 新模型疯狂发布的一年

08:09 一段AI视频记录过去的2025年AI行业

10:11 我们该如何记录这一年？+1

10:48 推理模型崛起

11:16 我们如何一步一步走到这里？

11:51 对应当前AI lab的架构

12:16 RLVR之年

12:59 RL环境搭建变得重要了

13:29 谁在搭建RL环境？

14:50 新时代的“数据民工”

15:44 红杉美国《2026，This is AGI》

18:26 自主学习

19:06 自主学习是不是等于L4？

19:43 所以出现了一批new lab

20:32 关于AI主桌的探讨

21:53 不同模型类型之间的表现差异

22:32 讲过很多次我给我家孩子做PPT的故事

23:24 notebooklm甚至“懂”什么是立体书

24:33 世界模型以及目前的两种技术路线：无限视频流/物理空间

26:01 御三家：Google、OpenAI、Anthropic

27:11 OpenAI不再领先

27:42 美国叙事2

28:10 Chatbot

29:11 OpenAI亮红灯

29:46 OpenAI VS Anthropic

30:36 OpenAI的策略：成年人全都要

31:13 Anthropic的策略：coding+一切

32:24 Chatbot到Agent

32:45 Agent战场

33:05 再往下分赛道

33:32 我们在用模型干什么？

34:02 2B AI的分类方式

35:02 这些行业带来了收入增量

35:41 技术成熟，解锁场景

36:05 收入快速增长

36:31 vibe coding这个行业

37:49 为什么大家都开始着重做医疗？

39:01 接下来会发生什么？

39:38 产业视角看AI

39:57 行业分工

40:51 “整个晋西北乱成一锅粥”

41:02 你中有我，我中有你

41:50 产业链角度看巨头公司

43:19 第四波软件的“大浪”

44:13 美国叙事3

44:35 我们到底期待一个多大的浪？

45:35 过去15年的三浪

45:59 一浪更比一浪强

46:26 市值增长

46:51 AI是核心动力

47:17 二级过去一年的表现 

48:12 那些大家伙们

49:10 mag7的叙事

49:41 4万亿美金的公司

49:56 泡沫与PE

50:22 一级市场的回暖

50:50 分阶段看一级市场

51:19 AI是核心议题

53:02 共识过于集中

53:23 快速提升的收入与估值

53:51 独角兽积压

54:14 IPO有所改善

54:30 并购大年

54:53 两笔收购给26年定了调

55:16 掏空式并购

55:44 数据中心的议题

55:51 云收入的增长

56:17 那些neo cloud

56:30 云厂商其他的可能性

57:00 云战场的五年期收入预期

57:12 算力算力算力

57:31 美国数据中心网络示意图

57:50 数据中心的衡量：GW

58:34 数据中心产业链

59:50 我们炒到了存储

1:00:21 问题简单了，需要多少钱？

1:00:57 钱从哪里来呢？

1:01:27 巨头们的capex顶得住么？

1:02:14 “债”

1:02:35 折旧

1:03:26 那些杠杆拉满的公司波动最大

1:04:15 Oracle的案例

1:04:46 股价上蹿下跳

1:05:15 Oracle这一年：白折腾？

1:05:51 标普500屡创新高

1:06:24 那2026的预期呢？

1:07:06 三角结构的变化趋势

1:07:39 再往前走那就应该是……

1:08:25 “泡沫”

1:08:31 OpenAI的新一轮融资

1:08:53 OpenAI阵营 VS Google阵营

1:09:39 产业链视角看需求的传导

1:09:58 需求-need more

1:10:24 大家都happy了……是吗？

1:10:44 谁证明了价值？

1:12:02 问题还是出在钱从哪来

1:13:04 按照一定利润率倒算收入需要到多少

1:14:07 所以我们到底相信谁？

1:14:20 台积电：相信我

1:17:06 市场周期曲线

1:17:43 “太硅谷叙事了吧？”

1:18:15 中国叙事1

1:18:33 DeepSeek发布刚满一年

1:19:00 直到今天影响依然被低估

1:19:23 为什么一定要在V4之前发布这个内容：给DeepSeek足够的尊重

1:21:06 中美对抗

1:21:29 把中国当成一个整体

1:21:51 开源的共识不仅仅是在中国

1:22:11 开源与闭源的竞争

1:23:14 群英大乱斗

1:23:53 其中超强的Qwen

1:24:14 我们离OpenAI多远

1:24:42 中国大模型从夯到……

1:25:17 2026年的模型技术发展共识--智谱

1:26:04 2026年的模型技术发展共识--Kimi

1:26:45 我们在追coding

1:27:07 Agent-从语言到行为

1:27:23 各种Agent，其实用户没有太强的感知

1:27:55 Skill

1:28:37 Skill会成为标配

1:28:55 中国叙事2

1:29:21 一些之前的结论开始出现变化

1:30:26 Chatbot依然是最核心战场

1:30:40 豆包在24年年底，就有被定义成“已经赢了”……

1:31:31 传闻豆包也拿到了“微笑曲线”

1:31:44 阿里和蚂蚁肯定不服

1:32:16 Chatbot战争升级

1:32:49 多模态的展开

1:33:04 图片模型榜单

1:33:20 视频模型榜单

1:33:33 多模态相关应用在国内的拓展

1:33:49 出海领域多模态也是密集分布

1:34:25 语言和多模态其实是一桌

1:35:19 中国的三家巨头：新BAT

1:35:55 AI硬件

1:36:16 AI玩具

1:36:42 AI+social的故事在海外

1:37:42 AI+social在国内

1:38:12 AI+乙游（对做游戏这件事情缺少敬畏）

1:39:15 这个领域的擦边和出海也是共识

1:40:51 量子位的AI 100榜单也是这些分类

1:41:38 中国叙事3

1:41:44 巨头们的AI全链条竞争

1:42:58 新BAT-字节

1:43:39 字节的硬件之心不死

1:44:02 新BAT-阿里

1:44:43 千问在阿里体系内的地位变化

1:45:51 值得单独说的蚂蚁

1:47:00 新BAT-腾讯

1:47:32 腾讯动了-社交/群聊/红包

1:49:22 春节红包大战再次……

1:50:00 老BAT的百度呢？

1:51:22 我没想明白两个问题

1:52:49 capex的对比

1:53:22 中国科技的新叙事

1:53:50 中美本质上是同步的

1:54:38 1%-2%估值原则

1:56:06 方向指明，那就开干！

1:56:35 一级市场整体数字趋势

1:57:00 分类角度

1:57:27 AI方向的投资额和big deal的中美共识

1:58:04 IPO

1:58:56 硬科技领域的退出

1:59:30 中美的AI与算力对抗结局推演

2:00:40 结束页：AI革命尚未成功

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

这是一期录制于1月中的节目，我去雪球的播客-厚雪长坡串台；

和主播七一一起聊了聊过去一年多AI大模型领域的发展情况；

厚雪长坡那边已经更新，这里：

我们聊了大模型的技术进展、头部厂商、行业分工、二级市场等等；

期间就有提及豆包、千问、阿福在Q4开始的竞争升级，

我还反问了一句：腾讯呢？

也就是在这期节目发布的时候，腾讯有了动作：

元宝发力社交+春节10亿红包……

作为经历过移动互联网的中登，那种熟悉的感觉有点回来了……

PS：这两张配图来自我即将发布的超长PPT……✌️

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下面正片开始……

【时间点】

02:40 DeepSeek R1发布，如何同时撬动技术圈、创投圈和舆论场？

05:51 成本只是其中之一，重要的是DeepSeek实现了一个阶段性的跨越

10:30 模型在持续进步，但为什么普通用户越来越难判断“它到底强没强”？

12:44 2025被称为“应用年”：豆包日活破亿、ChatGPT周活逼近 9 亿，一个重要信号是留存曲线开始反弹

14:38 国内模型战役还会有新玩家入场吗？

18:49 核心议题正在从语言模型走向“行动”

27:59 Anthropic等模型早在2024年底，就已经在“理解结构和风格”层面超出很多人的预期

29:43 聊聊Nanobanan和Gemini：从火影忍者到西游记，真正让人震撼的不是生成内容，而是多模态不再是三条平行线，是在同一套能力底座上协同工作

36:25 Grok、LLaMA，2025年又发生了哪些变化？Meta的困境在哪里？

140:48 到一定体量的巨头，都不得不在基础模型上努力，可以参考黄仁勋搭的“五层蛋糕”

43:19 DeepSeek的特殊之处在于：它几乎无法用传统商业逻辑解释，却深度嵌入中美两个市场

45:23 2026年，基座、语言模型会进化得更快吗？

53:05 多模态领域又有新概念？李飞飞所说的世界模型到底是什么？

57:28 卖铲子的人最大！商业化应用层面上，ToC和ToB谁会先走出来？

01:00:18 聊聊股票！估值、基本面，AI投资我们到底要怎么看？

01:24:03 AI 叙事进入新阶段：周期被极度压缩，我们到底是在山腰，还是已经站在山顶？

01:31:44 对普通人来说，一个是否该用AI的简单判断：一周内是否重复做过五次同一件事？

01:35:33 一个家长们可能比较关注的话题：AI教育可能要从娃娃抓起

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

这一轮AI爆发，过程中大家无数次提及核心的三要素：算法、算力和数据；

当前这个时点，基于transformer的算法基础，无限堆叠算力的大叙事下，数据的重要性边际提升了。

• 预训练数据的接近枯竭
• 大模型合成数据的使用方法与效果评估
• 后训练强化学习的激励模型构建
• 训练过程中的数据清洗和工程实践
• 未来可能范式- online learning对于数据以及数据处理的新要求
• ……

以上这些问题其实一直都是过去几年乃至可见的未来几年，

所有大模型厂商都需要去持续解决的症结所在；

那么到底该如何看待数据之于AI，

此前业界默认承担后台基石功能的数据库系统在今天的新技术发展范式下如何演变？

为了了解清楚这些问题，我今天有幸请到了国内连续多年在行也内领先的蚂蚁集团旗下开源数据库OceanBase的CTO-日照，

以及最近刚刚结束的2025 年全国大学生计算机系统能力大赛暨第五届 OceanBase 数据库大赛冠军和亚军队伍的选手一起聊了聊。

关于OceanBase： mp.weixin.qq.com 

关于全国大学生计算机系统能力大赛： mp.weixin.qq.com 

【对话嘉宾】

• OceanBase CTO：日照
• 本届数据库大赛冠军队伍北京邮电大学编程高手团队：吴同学
• 本届数据库大赛亚军队伍华东师范大学抽空就干团队：杨同学

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下面正片开始……

【时间点】

00:20 去年11月我写的PPT-大模型厂商在解决什么问题：记忆、激励模型、Benchmark

00:52 26年偏共识的趋势：自主学习

01:37 大家都说是工程的胜利，那么“工程”到底是什么？

02:25 嘉宾介绍

第一部分：AI 的瓶颈，正在变成数据问题

03:46 数据的重要性在边际增强，这个结论现在可以下吗？

05:00 25年开始，私有数据与大模型结合成为很多企业面临的问题

06:03 echo去年MIT那份所谓95%企业投入AI没有获得成效的报告

07:25 预训练的数据真的挖掘完了吗？

08:21 Google年底模型能力超强，其实更多还是靠的预训练，为什么？

09:31 泛的数据工程这件事情在整个模型训练过程中的边际地位得到了提升

10:14 数据其实一直以来对于所有科技/互联网公司都是在核心位置

11:07 结构化到非结构化之后，对于数据库软件提出的新要求是什么？

12:11 语言-多模态- coding，到底是平行的三桌还是其实是一桌？

第二部分：比赛复盘---为什么今年一定要把 AI相关内容放进数据库比赛？

14:43 数据是瓶颈，那么到底卡点在哪里？

16:24 趋势的变化，也体现在了大赛5年历程中考题的变化上

18:09 今年决赛题目：混合搜索+RAG

20:58 组队、参加比赛、解题、答辩的全过程

23:51 参赛过程中遇到的难题

26:48 数据库在新时代一定会更加“开放”

27:59 “幻觉”的问题，能不能解决？或者说是否需要100%解决？

32:23 技术趋势与出题的匹配程度

33:37 5年比赛做下来，参赛选手的画像发生了什么样的变化？

34:36 年轻一代如何看待vibe coding

36:56 AI coding能力越来越强，原来的”手艺人“怎么办呢？

38:40 大厂内部如何看待AI coding

39:45 AI coding工具引发的数据安全问题

第三部分：技术探讨---自主学习与开源生态

40:47 想要实现online learning/自主学习，是不是更多的还是数据问题？

42:44 传统数据库-向量数据库-新的尝试，其实也是在匹配这个技术趋势

44:22 开源生态的崛起在这一轮AI浪潮中更加明显

45:49 如果用一个关键词概括25年中国AI行业发展，开源可能是很多人会选择的答案

46:35 我们为什么在开源这个领域突然这么强？

47:25 OceanBase从蚂蚁内部项目到独立成商业公司的过程

48:22 OceanBase产品初心：做世界级的数据库

第四部分：未来与结语---从“炼丹师”到“造世主”

49:18 问学计算机的年轻人，如何看待AI浪潮带来的影响？

50:22 吴同学是学安全的，AI时代的“安全”定义被无限放大了

53:06 杨同学之前只会后端，现在前端也要写了

54:05 OceanBase比赛的初衷

55:54 数据库人才的画像变化

56:37 两位过来人对于更年轻的学弟学妹有什么建议？

57:07 是否还要学计算机/coding？

59:00 其实企业内部用AI好的人之前也是写代码写的好的人

1:00:21 北邮在互联网行业的特殊性

1:01:35 AI PPT能力的提升已经让我感觉到压力了

1:03:52 对26年的期待

1:04:47 绕不开的Agent元年以及要元几年的讨论

1:06:54 目前看哪些场景/行业，AI的落地趋势更快一些？

1:10:18 只有在技术大爆发的时候才有“黑客松”

1:10:44 AI4S的期待

1:11:49 26年期待出现什么变化/里程碑

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

1月11日凌晨2点09，我开始编辑这期播客的shownotes；

1月10号我去北京参加了AGI-next的论坛活动，这个：

在收听这期播客的时候，如果你是一个关注AI行业的人，

大概率你已经在各家科技媒体/AI媒体的公众号的推送上看到了很多相关的推送。

以下的内容，是我作为一个行业观察者的一点点记录……

（做好AI司马迁的工作）

老规矩，有PPT（虽然大部分是noteboklm做的……）

PPT下载地址

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【时间线】

02:22 一切都值得

03:32 “全明星阵容”

06:13 “群星璀璨”

07:38 唐杰演讲：让机器像人类一样思考

08:23 “我们差距可能在变大”+26年预判

10:20 Kimi杨植麟：回归第一性原理

11:19 “品味”

12:38 林俊暘：Towards a Generalist Agent

13:57 Qwen的全面能力构建

14:25 Qwen在图像的推理能力上的案例

16:19 论坛环节的四个问题

18:43 媒体们都很“默契”的选择了姚顺雨的“巨头”照

19:36 第一个问题：分化

23:15 第二个问题：下一代范式-自主学习

27:17 第三个问题：Agent的经济价值引爆

29:11 第四个问题：中美AI对抗

31:26 最后张钹院士的陈词总结

32:11 从LLM到Agent

32:29 五大关键能力

33:07 解决路径

33:37 主体性的哲学思考

34:12 对齐与治理

34:27 AI时代的企业家

35:22 最后一些零散的记录

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

最近，我儿子（小庄）学校组织了一次家长-职业分享日，就是请一些家长去学校分享他们的职业内容；

我也报名去给六年级的小学生分享了AI的原理以及最基本的提示词技巧；

活动之后他们学校还安排了学生要进行职业体验，我借着这个由头和他直接录制了一期简短的播客，让他体验了一下播客录制-剪辑-编辑-上传的全过程；

在我们俩的对谈之后我还把在学校分享的内容也加到了这期播客之中……

PS：印象里这也是我第一次用AI生成的PPT做对外演讲，不得不承认notebooklm的能力还是太强了。

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【时间线】

• 第一部份：我和小庄的对谈

00:11 小庄听的第一场分享：一位军事UP主

02:36 第二场分享内容：游戏制作

04:37 我去年去小庄学校讲的其实也是游戏

08:36 我这次的主题选择：AI如何更好的帮助学习

12:00 话题又聊到了豆包手机

• 第二部份：我去学校分享的PPT内容

16:56 AI学习之旅

18:05 我之前尝试的PPT主题：火影/蛋仔

19:41 两代AI的不同

23:15 我们是如何获得这么强大的AI的

27:55 一个示范案例：AI做图

30:58 唐僧取真经的比喻

32:06 强大的孙悟空（AI）底层到底是什么？

34:29 幻觉与价值观/情感的问题

37:15 如何控制好这个强大的孙悟空？---紧箍咒

39:01 万能咒语公式=角色+任务+要求

40:45 一个示范：解释黑洞

41:36 示范案例：练习英语

43:28 示范案例：作文

44:27 示范案例：解释现象

46:13 强调观点：你是主人

47:33 未来的路还很长

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

看到标题的你，应该知道这期播客我会聊什么；

在刚刚过去的这个周末（12.20-12.21），国内两家头部大模型厂商智谱和MiniMax都公开了其在港股申请IPO的招股书……

国内头部初创模型厂商的财务、运营、人力等信息第一次真正意义上完整无遗的展示在世人面前。

我多年的好友，也是曾经的外资投行人，美股上市公司CFO，知乎大V，也是苔藓之火的主播Raymond找我，趁着热乎做了这期对谈。

我们聊到了很多内容，包括但不限于：

财务状况、业务模式、差异性、上市时间选择、竞争格局、中美对比等等问题。

苔藓之火的版本已经更新，这里：

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下面正片开始……

【时间线】

01:50 看到招股书的第一感觉：真难啊……

02:24 反着想几亿美金做到这个样子，还是很NB的

02:58 我之前的问题：OpenAI-5000亿美金，那么中国模型厂商值多少？

03:21 所有的对比似乎都变成了1%

04:33 这场“比试”更像是不同门派去参加武林大会比武

05:47 先看到智谱的财务数据觉得“完了”，再看MiniMax又恢复了一些信心

06:29 Sam、张一鸣、梁文峰、杨植麟看了招股书会有什么感受？

12:13 历史上所谓的XXX第一股，结局似乎都不是太理想

12:31 现金流角度看，智谱压力较大，MiniMax还好

13:53 先上市的好处

14:52 Raymond职业生涯的高光时刻：为B站招股书手画业务示意图

15:10 招股书往往会需要公司写明自己是XX领域的第一名

16:19 如何简单粗暴衡量模型厂商的所谓排名？

18:51 OpenAI、Google、Anthropic、XAI在bet的点都不太一样

20:24 如何看待招股书中提及的行业规模？

22:09 智谱招股书中提及2030年中国LLM规模1000亿，这个数字太像随便拍脑袋定的

24:14 智谱此前是计划在A股上市的

25:17 今天A股市场也有情绪的细微变化，从GPU到具身，如果再到大模型，池子里的水够吗？

26:54 MiniMAX提及2030年3000亿美金行业规模，这个数字太小了

28:23 应用大头，模型小头是某种程度上的“一厢情愿”

31:04 招股书的第一句其实代表了很多

• “MiniMax是一家全球化的AI大模型公司”
• “我們（智谱）是中國領先的人工智能公司 ”

34:02 业务方向的选择上，有点像点亮一个矩阵

35:03 时间截面上的业务状态从长远角度看可能意义非常有限

37:06 如果未来有50盏灯要点，但最后只留下10盏灯，今天能确定什么“灯”会留下来吗？

41:09 模型和产品公司在Agent领域的竞争趋势（Manus的收入可能等于智谱+MiniMax）

42:22 智谱最近的Code产品和AutoGLM的开源动作都值得肯定

44:02 为什么两家的财务数据并没有显示出DeepSeek之后的推理成本大幅下降的趋势？

47:55 点亮了三盏灯的业务，但研发是为了未来50盏灯储备的

48:50 一年差不多几亿到10亿的纯成本，那么DeepSeek纯靠幻方撑得住吗？

52:30 OpenAI在2025年研发成本是130亿美金+

53:37 我们这边用国产卡会大幅改善毛利么？

56:19 简单计算，智谱研发人员平均年薪81万，MiniMax是94万

1:01:01 为什么大家选择这个时点上市？

1:04:38 一级市场可能没办法再给这几家大模型公司提供流动性了

1:05:27 如果26年1月港股出现黑天鹅事件

1:06:06 Raymond当年给一家公司做上市，开会第一句话是：叙利亚打仗了……

1:07:48 如果两家公司业务接近，先后上市的策略区别

1:09:09 如果KIMI也在港股IPO的路上……

1:10:33 为什么我对市场会有种“山雨欲来”的感觉

1:11:23 今天港股新发的4家公司都破发了

1:11:44 如果那两家去港股的GPU公司也破发了……

1:12:23 两家都是中金做投行

1:13:52 对比当年商汤的“全都在”

1:14:44 如何给这两家公司估值？

（这里勘误，云知声是300亿港币市值）

1:17:12 Raymond猜想可以类似当年视频网站的做法，用后年（27年）收入*PS倍数计算

1:18:38 但如果是这样，那为什么不去投OpenAI或者anthropic呢？

1:20:05 大逃杀思路，最后桌子上有谁，这个位置值多少钱

1:22:39 OpenAI要融的钱已经是千亿美金量级

1:23:16 Mistra-140亿美金了，那么我们呢？

1:24:58 类似星球大战级别的战争，是不是已经不适合风险投资参与了？

1:26:08 如果你不在那几家最大的公司里面，你就谁都不是……

1:26:42 23年就已经10-20亿美金的智谱/MiniMax，你要投吗？

1:27:56 1%的钱实现的效果非常值得骄傲，但同时风险还是很大

1:29:11 今天对于这些热门方向创始人的要求比之前高太多了

1:30:07 如果杨植麟在听这期播客……

1:31:25 如果你是重注了KIMI的投资人……

1:32:26 提早为IPO准备都是必要的事情

1:33:13 字节跳动CFO-Julie曾经和Raymond说过：上市就是一口气

1:34:49 我们这些看客衷心祝福局内的创始人一切顺利，上市成功

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

RT，这是一期串台节目，我去大内密探和主播相征相爷一起聊了聊AI；

我翻看了下我的小宇宙收听记录，

• 总计3937小时收听记录，
• 其中排名第一的是大内---1377小时，
• 第二是大内和凯神、大猛做的付费节目《浪谈之东瀛野望录》-474小时。

所以相爷可能是我“最熟悉的陌生人”……

我们从这一波AI大模型的一些关键词说起，聊到了行业分工、中美格局、泡沫与否以及一些针对个人的浅见；

整个聊天的过程我很开心，希望听到这期播客的你也能开心……

（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)

下面正片开始……

【时间线】

01:21 相爷为什么想要聊这个话题

02:13 相爷用nano banana pro做的图

04:04 ChatGPT发布三周年左右的时间点

06:44 相爷用DeepSeek解决MAC的系统问题

09:54 G-P-T这三个字母到底是什么意思？

12:34 什么是LLM？

14:06 什么是LUI？

15:12 不可避免的提及了豆包手机助手

16:21 什么是Token？

17:33 OpenAI定义的L1-L5

23:18 主桌上的玩家

23:54 汉阳和重轻的创业项目

https://funes.world/

31:39 DeepSeek的故事

38:25 benchmark出现了问题

44:11 Ilya的说法是否正确？

48:29 应用层面大家在干嘛？

51:28 今年可口可乐圣诞节AI广告片出现的一致性问题

54:06 不可避免的先浅聊一下AI泡沫

58:01 插排连在一起的表情包

59:35 Sam的大心脏

1:01:27 无敌的英伟达

1:03:35 数量级的“通货膨胀”

1:05:30 从大盆每周用豆包做叭叭的主题歌说起

1:09:00 中美对抗

1:10:55 科技巨头们为什么要去投核能？

1:11:25 在建的最大数据中心有多大？---Meta 2.7GW数据中心=2/3纽约曼哈顿

1:13:42 1GW数据中心=500亿美金

1:16:35 这一轮AI的叙事=犹太人的金融+华人的工程师

1:18:45 为什么这一轮AI竞争，美国绝对不能输？

1:20:27 我们这边似乎好一些

1:21:31 挖矿公司转型neocloud

1:25:05 neocloud公司的故事一个比一个多

1:28:21 中国AI领域状态

1:30:39 “卡”的卡脖子问题

1:37:12 为什么这一轮AI叙事好像没有Apple什么事？

1:40:01 其实腾讯微信也是有“任性”的资本去后发制人

1:41:45 所以到底是不是泡沫？---首先定义泡沫

1:44:29 到了Q4，大家在谈是什么类型的泡沫……

1:46:18 “这次不一样”

1:52:02 泡沫的三个阶段

1:55:23 为什么Google强？

1:56:23 回到鸡汤环节

1:59:52 推荐关注的公众号：

• 数字生命卡兹克
• 赛博禅心
• 特工宇宙
• 通往AGI之路

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

最近Google的再次强势崛起也让大家感觉巨头们的状态在当下AI时代也出现了变化，所以我们就由此展开了此次对谈……

三五环已经更新：

No.210 腾讯 AI「松弛感」背后：高筑墙、广积粮、缓称王

（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)

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从 ChatGPT 3.5 出现至今，AI 战场经历了数轮喧嚣、冷静与再加速。随着模型之间的技术差距逐渐缩小，行业的注意力也从「模型智能」，转向「场景落地」与「真实可用性」。

在本期《三五环》中，我们再次邀请到老朋友庄明浩老师，从腾讯切入，聊聊这两年 AI 世界的变迁。

为何在纯 Chatbot 战场上还是追赶者的腾讯，却始终保持审慎与克制，这种战略定力由何而来？Google Gemini 3 会给行业带来哪些新变化？当行业进入「场景为王」的时代，大厂的数据、资源、生态壁垒似乎越来越明显，那么行业还有哪些机会和创新场景？

如果你对当前 AI 产业格局的变化感到好奇，希望本期对话能为你提供一些新的思考角度。

内容索引

00:25 Part 1 AI 进入「场景之年」：大厂的竞争力正在回归？

• 在纯 Chatbot 战场，各家差距越来越小，且 Chatbot 在留存、时长、商业化上都存在结构性难题。
• 元宝正在成为普通人体验 AI 成本最低、路径最短的入口。它本质上很像一个「超级连接器」，盘活起腾讯的内容生态，它既能给信息，也能连服务。
• 当纯语言模型的迭代速度放缓，场景与体验重新成为主导变量。进入 2025 年后，有场景、有生态的公司在 AI 上的赋能能力会更突出。
• 「互联网业务的 AI 化」本身就是一个巨大叙事。而在这一层叙事下，AI 在大厂内部的落地效果尤为显著：效率、ROI、转化，都已经能看到真实变化。

21:33 Part 2 模型能力、数据壁垒与腾讯的「松弛感」

• 在「数据、算法、算力」三要素中，用户对算法和算力的体感差异越来越弱，但对数据带来的差异感知却越来越强。例如：
  在海外，Google 依靠几十年的搜索数据偏好，让 Gemini 在智能差距拉不开时，反而出现了边际优势。
  在国内，微信公众号的内容质量断档式领先，使元宝在中文资料上的准确性有明显优势。
• 纯语言模型竞争过于激烈，没有谁能一直坐头把交椅。
• 腾讯的 AI 竞争力被低估了？事实上，尤其在多模态领域，它是少数能够长期下注、且有场景落地能力的厂商。

49:52 Part 3 创业公司 vs 大厂：到底是「大鱼吃小鱼」，还是「水涨船高」？

• 模型厂商像海水一样可能会把人吞没。应用层创业者在做的就是船，关键是能不能随着水位上涨一起升高。
• 一级市场对于 AI 应用层的初创公司的关注和下注，比去年坚定得多。只要创业公司有阶段性的正反馈，就能融到下一轮。
• 护城河已不是一句话能定义的事情，而是执行力、行业理解、技术敏感度、品牌、节奏感等多因素的组合体。
• 一个暴论：不存在独立意义上的「AI 产品经理」。AI 时代的产品经理，本质上仍需先理解用户，再看 AI 能提供什么，而不是反过来。从这个角度看，腾讯在各领域的产品力仍是优势。
• 中短期看，头部厂商的基本策略是：稳定提升现有业务 + 跟随技术演进 + 试探新的产品范式。
• 未来进展无法线性外推，但大厂因其资源、生态与投资体系，会拥有更大的韧性空间来「超车」。

制作人：陈皮

片头：Where Are You Going (Live) - 海龟先生

片尾：Flowers In December - Mazzy Star

相关

本期 shownotes 由「Gemini」& 「ChatGPT」辅助生成，欢迎在评论区留言交流。

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

我经常听老钱的播客面基，虽然表面上看面基是一个偏“金融”叙事的播客，但底子里老钱是一个“感性”的人，所以他一直说面基是一档情感播客……

之前在他的某期节目中提及了一级市场，我当时评论说这个生意是看命的，我们的对谈就以这个“命”的描述开始。

面基的版本已经更新，这里：

下注游戏：总想干一票大的

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【时间线】

00:06 都是命，所以到底什么是命？

03:35 所以其实就是“运气好”？

04:38 事后对于投资决策的复盘某种程度上只是“安慰剂”

05:22 我做过很多次的比喻：放一只狗一直say no，可能结果也差不多

06:25 加权平均角度看，投资决策到底是一个什么样的数学公式？

07:55 第一笔下注占整个基金的多少？一般1%-2%

09:28 为什么一级和打德州很像？

11:32 对于VC而言，AI大模型这张桌的筹码量已经过高了

12:12 收益获取的28甚至19定律

13:39 2-3x回报，拉长10-12年看，IRR应该不到10%

14:32 VC基金中的Top选手是否是稳定的？

Index VS Sequoia

15:53 一个基金品牌，做到第四支基金是道坎儿

19:37 资产配置角度看，早期VC要少配

21:20 为什么风投告创始人的事件越来越多

21:42 “别人恐惧我贪婪”是否可行？

23:06 “国资”也是分三六九等的

25:12 创业项目依然很多，VC基金也依然很多，但……

27:49 21年其实也是某种“泡沫”

28:27 我可能对于风险的偏好在降低

29:21 这一轮关于AI泡沫讨论的风向变化

30:50 VC就是一茬茬的过筛

31:25 VC打工人的工作只有一个：开枪

31:56 打工人能赚一笔大的吗？

35:20 为什么光景好的时候会有一批人做自己的基金？

36:16 回看2015年

38:10 历史角度看金融其实没有新鲜事

41:49 老钱强烈感受到“推背感”的两个时刻

42:46 我的“推背感”时刻

45:42 AI这一次的浪太大了

46:26 为什么不是很多投资人愿意对外表达

48:02 “师徒制”的探讨

49:48 VC基金的“传承”问题

51:54 FOMO情绪

53:13 项目融资和基金融资的通货膨胀

55:20 二级某种程度上已经把一级拉爆了

56:13 一旦某个信息被证明有效，市场会迅速复制

59:41 为什么离开经纬的故事

1:00:46 VC不是靠省钱赢得胜利的，是靠开枪赌一个大的赢得胜利的

1:01:07 “真理掌握在少数人手里还是多数人手里？”“80%人选择少数人”……

1:01:29 所有事情本质上都是混沌系统

1:03:45 不同地区的时间流速是不太一样的

1:07:21 学习剪视频的决策

1:08:49 干一票大的机会还多么？

1:10:15 VC依然是份好工作

1:11:08 我的IMA数据库

1:11:58 如何勾勒整个行业的流动性

1:13:23 各家基金的差别和品味是如何造就的

1:16:11 干这行，勤奋可能只是基础

1:17:18 研究对于一级市场是否有意义？

1:19:37 和创始人的见面都是缘份的一个切面

1:20:50 为什么基金要做群体决策？

1:22:05 人渣但是能进球，要不要安排上场？

1:23:42 基金内部为什么会有一些看起来莫名其妙的投资原则出现？

1:27:02 DD到底是一个什么工作？

1:28:18 创业失败能否分开人和事的因素

1:31:11 从这个行业学到的：人生顺利是非常态，擦屁股是常态

1:36:57 赛道、骑手、赛马，怎么选？

1:37:52 好奇心和动物性哪个重要？

1:39:04 一级市场从业者如何看待Gatnter技术曲线？

1:40:37 AI泡沫与否的结论我并没有

1:44:53 有时候感觉很多成功的VC好像是想的太少了

1:47:43 我没什么观点，就是把所有能搜集到的东西铺开

1:49:07 话题不可避免的聊到了孩子

1:53:36 我的日常……

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

最近受43Talks的邀请，参加他们在上海模速空间举行的AI游戏沙龙；

AI原生游戏的探路者们——寻找第九艺术新大陆

小小的放两张现场的照片……

针对这期沙龙的主题我做了一个40分钟的演讲，此次播客就是这次演讲的录音。

老规矩，带PPT；

PPT下载地址

PPT下载地址

PPT下载地址

我的过往的PPT也可以在我的知识库下载到：

ima.qq.com

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【时间线】

00:23 为什么起这样一个标题

01:05 整体框架

01:39 AI发展的历史已经有几十年

02:40 游戏和AI的结合也有几十年的历史了

03:47 我们说AI游戏中的AI到底指什么？

06:04 概念界定第一次收束

07:28 24年就已经列出的AI游戏相关方向

08:47 所谓的AI中台频繁出现在上市游戏公司的财报中

09:42 但这似乎不太sexy

10:07 概念再次收束

10:34 当下时点游戏行业的状态

12:01 音数协对于游戏的分类行业标准-题材

12:55 音数协对于游戏的分类行业标准-玩法

13:52 gameplay的标签被放大了

15:30 暴论1：AI游戏界定，短期内难以实现

15:59 新标签往往基于旧标签+微创新

17:02 界定再次被收束

17:58 第二部份：产品实施

18:27 那些被挑出来的旧标签

19:26 微微微微创新

20:19 奢侈的创新一般发生在哪里？

21:03 第一个任性的代表：米哈游

23:15 第二个任性代表：元象

24:50 元宇宙出现了

25:03 元的叙事似乎又来了

25:43 如果终极是那个，我们现在在哪？

27:02 另一条路经：AI社交/陪伴

28:30 这条路经全军覆没

29:27 元宇宙社交和游戏的区别？

30:12 第三部分：一级市场

30:22 第一个暴论：说什么都对

30:57 23年年底我做的关于AI社交/娱乐/游戏的整理

32:13 暴论：似乎只能看人了

32:45 那些牛人在干嘛？

33:44 暴论3：见光死

34:29 “利息够养活团队”

35:36 一些细碎的表达

37:12 存在就是合理的

37:21 推荐好友筱宁的播客-405游局

38:09 GAME OVER

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

PS：明年的三狂已经定档，第一次有了北京场；相关日程如下：

需要购票的可以直接扫图片中的二维码。

内容就是今天的这个PPT文档……

由于当天现场我只有90分钟，所以在讲述的过程中我有意的对内容讲解进行了加速；

活动结束后就有听友问我是否要重新录制一个线上的版本，把很多省略的内容展开讲讲，

所以有了这期长达2个小时21分钟（比狂喜现场多了50分钟）的播客版本。

老规矩，PPT可以下载：

PPT下载地址

PPT下载地址

PPT下载地址

同内容的视频版本我也在B站上传了，这里：

视频版本观看地址

我此前的自制PPT可以在我的ima知识库下载

需要加粉丝群的请添加微信：rosicky311

【时间点】

00:39 为什么会有这样一份内容

01:51 我们不知不觉的走到了这里

02:17 四大章节：技术、产品、资本、泡沫+开场和回顾

03:13 现场听友调查问题

05:21 开场故事

07:02 “祭祀求雨”

07:30 革命 or 烟花

07:45 两种极端

08:18 极端-再极端

08:43 过去一年，AI司马迁的工作记录

10:51 回顾-OpenAI

12:22 回顾---行业叙事

13:40 回顾---技术实现

14:34 回顾---英伟达

15:35 回顾---美股七姐妹

17:15 回顾---capex

18:28 回顾---云

19:20 回顾---开源

20:12 回顾---中美对抗

21:01 回顾---Agent

21:47 回顾---ARR